2023 年10 月30 日晚，北京银行披露3Q23 业绩，3Q23 实现营业收入497 亿元，YoY-3.2%；归母净利润202 亿元，YoY+4.5%；年化加权平均ROE 为11.05%。截至2023 年9 月末，资产规模3.67 万亿元，不良贷款率1.33%，拨备覆盖率215.23%。

1、盈利增速平稳略降，ROE 略降 。

3Q23 营收增速-3.2%，较1H23 下降1.7 个百分点，营收增速下滑，主要由于非息收入下滑。3Q23 利息净收入和手续费及佣金净收入分别同比下降3.8%和41.6%。3Q23 归母净利润增速4.5%，较1H23 略降0.4 个百分点。3Q23 年化加权平均ROE 为11.05%，较去年同期略降0.2 个百分点。

2、信贷规模保持较快增长，息差基本稳定。

信贷规模保持较快增长。截至2023 年9 月末，总资产、贷款、存款规模分别同比增长15.3%、13.5%和10.7%。Q3 单季度贷款增量156 亿，主要由对公贷款贡献；Q3 单季度存款规模略降24 亿。

息差基本稳定。我们测算，3Q23 净息差为1.53%，较1H23 略降1BP，较2022年下降23BP。资产端，生息资产收益率较1H23 下降2BP 至3.65%；负债端，计息负债成本率2.14%，较1H23 略升1BP。展望全年，息差仍然承压。

3、资产质量向好，核心一级资本充足率提升。

资产质量向好。截至2023 年9 月末，不良贷款率为1.33%，较23H1 下降1BP，较年初下降10BP；23H1 关注贷款率1.5%，较2022 年末下降11BP;23H1 逾期贷款率1.67%，较2022 年末大幅下降59BP。拨备覆盖率为215.23%，较23H1 下降2.42 个百分点；拨贷比2.86%，较23H1 下降5BP。

核心一级资本充足率提升。截至2023 年9 月末，核心一级资本充足率、一级资本充足率分别为9.25%、12.28%，分别较23H1 提升0.06 和0.01 个百分点；资本充足率13.46%，与23H1 持平。

投资建议：盈利增速平稳略降，资产质量向好。北京银行作为城商行龙头，北京区域优势明显，息差基本企稳，资产质量向好。我们维持其 0.5 倍 23 年P/B目标估值，对应5.9 元/股，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：金融让利，息差收窄；资产质量恶化。