事件

国家能源局发布关于做好新能源消纳工作 保障新能源高质量发展的通知，以下简称为通知。

投资要点

新能源装机快速增长，消纳需求大幅增加

2023 年，全国风电利用率97.3%、光伏发电利用率98%，保持了较高水平。截至今年4 月底，全国风电、光伏发电累计装机超过11 亿千瓦，同比增长约38%，消纳需求大幅增加。

通知明确指出科学优化新能源利用率目标，部分资源条件较好的地区可适当放宽新能源利用率目标，原则上不低于90%，并根据消纳形势开展年度动态评估。

加快新能源配套电网项目建设

通知明确提到对于新能源配套的电网项目需要加强规划管理、加快项目建设，优化接网流程。对500 千伏及以上配套电网项目，国家能源局每年组织国家电力发展规划内项目调整，并为国家布局的大型风电光伏基地、流域水风光一体化基地等重点项目开辟纳规“绿色通道”，加快推动一批新能源配套电网项目纳规。对500 千伏以下配套电网项目，省级能源主管部门要优化管理流程，做好项目规划管理，为做好2024 年新能源消纳工作，重点推动一批配套电网项目建设，其中37 个重点项目计划于2024 年开工，33 个项目计划于2024 年投产。

配网环节建设有望提速

通知明确提到需要充分发挥电网配置平台作用，全面提升配电网可观可测、可调可控能力。2 月6 日，《国家发展改革委 国家能源局关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》中提到，到2025 年配电网网架结构更加坚强清晰，供配电能力合理充裕；配电网承载力和灵活性显著提升，具备5 亿千瓦左右分布式新能源、1200 万台左右充电桩接入能力。

到2030 年，基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型，实现主配微网多级协同、海量资源聚合互动、多元用户即插即用，有效促进分布式智能电网与大电网融合发展，较好满足分布式电源、新型储能及各类新业态发展需求，为建成覆盖广泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系提供有力支撑，以高水平电气化推动实现非化石能源消费目标。在改革创新领域，形成健全交易机制，持续优化电价机制，进一步完善分时电价机制。我们认为，配电网建设与分布式能源承载，电价机制创新密不可分，配电网建设尤其是数字化、信息化领域建设有望提速。

投资建议

我们认为，消纳问题是目前新型电力系统建设的当务之急，相关的电网建设有望提速，建议关注国电南瑞、平高电气、许继电气、思源电气；配网环节2025、2030 建设目标清晰，建议关注四方股份、东方电子、国网信通。

风险提示

电网建设进度不及预期；推荐公司业绩不及预期风险；大盘系统性风险。