事件：公司发布2022 年半年度报告。报告期公司实现营收103.53 亿元，同比增长0.19%；实现归母净利润0.66 亿元，同比增加0.69 亿元；实现扣非净利润0.62 亿元，同比增加0.79 亿元。

业绩稳健增长，财务费用减少。2022 年上半年，公司实现营收103.53 亿元，同比增长0.19%。实现归母利润0.66 亿元，同比增加0.63 亿元。公司严控成本费用，加强债权管理，大力清收欠款，对业绩带来积极影响。上半年公司财务费用为1.26 亿元，同比减少1.4 亿元，主要系公司持续优化融资结构，控制融资规模，财务费用降低，同时受人民币对美元汇率波动的影响，产生部分汇兑收益。

新签合同同比增长10%，工业项目新签合同增速较快。2022年上半年，公司未完工合同总额为637.76 亿元，新签合同额214.33 亿元，同比增长10.0%。工程勘察设计与咨询新签合同17.54 亿元，同比增长24.13%。装备制造新签合同14.12亿元，同比增长86.77%。工程施工新签合同182.67 亿元，同比增长5.47%；其中，工业项目新签合同90.88 亿元，同比增长78.27%；民用建筑新签合同77.4 亿元，同比减少7.17亿元；公路市政新签合同14.39 亿元，同比降低61.78%。工业项目新签合同的高速增长，源于公司在新基建、新能源、新科技成果转化等新领域开拓新市场，成效显著。

新领域拓展成效显著。公司六冶新签梁屯安置房EPC 建设项目工程总承包合同20.7 亿元，签订的尉氏县分布式屋顶光伏发电项目EPC 总承包项目合同6.7 亿元；十二冶新签车用清洁替代燃料-醇醚燃料60 万吨生产基地及80 座终端加注站代建项目施工总承包合同4.9 亿元；十二冶签订的马鬃山部分地块生产剥离工程总承包合同4.5 亿元；中色科技签订的河南中孚2300mm 单机架冷轧机（5#冷轧机）工程总承包合同1.5 亿元。公司在国内市场重点开发光伏、风电、新能源等领域，成效显著。

投资建议：报告期内公司业绩扭亏为盈，新签订单稳健提升，首次覆盖，建议“推荐”评级。

风险提示：市场竞争加剧的风险；新冠疫情反复影响工程进度的风险；应收账款回收不及预期的风险。