近一个月以来，机构对国资上市公司的调研热度持续升温，市值管理成为“必考题”。据上海证券报记者不完全统计，1月下旬以来，机构密集调研了139家国资上市公司，其中58家公司为央企。加上在互动平台的披露，超过30家国企对市值管理给出计划或回应。

“重视市值管理是资本市场的大势所趋。”荣正集团董事长郑培敏在接受记者采访时强调，不管是国企还是民企，在推进市值管理时一定要阳光合规、科学系统，从中长期、战略性角度来推动企业市值管理。

政策面上，1月24日，国新办就聚焦增强核心功能、提升核心竞争力，更好实现中央企业高质量发展举行发布会。国务院国资委相关负责人介绍，将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，引发了市场强烈反响。

超10家公司已将市值管理纳入考核

记者统计显示，在接受机构调研的国资上市公司中，有10余家公司明确表示，已将市值管理纳入考核。

1月份，中国巨石在接待中金公司、泉果基金等机构调研时表示，公司已将市值管理纳入公司“十四五”期间关键战略目标，后续将根据国务院国资委的要求进一步完善考核机制。

长城证券于2月6日对到访机构表示，作为央企控股上市公司，公司积极落实国务院国资委《提高央企控股上市公司质量工作方案》和全面推开上市公司市值管理考核的相关要求，已在经营指标体系的基础上将市值管理指标纳入公司领导班子任期考核。未来，公司将根据国务院国资委关于市值管理的细化工作要求，进一步提升价值创造和价值实现能力，不断夯实公司高质量发展根基。

事实上，多家国企去年就已将市值管理纳入了考核体系，展现出一定程度的前瞻性和创新性。

如中铁工业在1月下旬接受机构调研时表示，在业绩考核方面，控股股东中国中铁已于2023年对中铁工业的考核方式进行了调整，在专项考核中创新性地增加了以交易所信息披露评级为考核标准的公司治理指标，和以公司与可比上市公司股价变动为考核标准的股价变动率指标，旨在督促控股上市公司管理层进一步规范公司治理、加强市值管理。

1月24日，招商公路面对机构提问时坦言，公司高度重视市值管理和股东回报，已将市值管理作为公司经营业绩考核的一项指标。公司于2023年初制定了年度《市值管理方案》和《股东回报规划》，承诺将未来三年现金分红比例提升至不低于当年归母净利润的55%，并通过开展投资者关系管理工作，传递公司价值理念。

2月21日，中国石油在投资者互动平台回应称，公司高度重视市值管理工作，重视公司的资本市场表现。公司已将市值表现纳入管理层年度业绩考核，从股价变化(个股对比、综合指数对比)和市场形象(资本运作表现、资本市场奖项、监管机构纪律处分)两个方面，对市值表现进行量化评价。

2月20日，国机重装在互动平台表示，公司已按照相关制度规定，将市值管理工作纳入部分高级管理人员的考核、激励中。

记者注意到，多数已将市值管理纳入业绩考核的上市公司市值稳步提升。例如，招商公路于2023年初制定了年度《市值管理方案》，之后公司股价开始出现稳步上升态势，至今累计涨幅已超过40%。

再看中国石油，2023年至今，公司A股、H股股价累计涨幅均超80%，走势明显好于同业公司及大盘，而且公司市净率也有所回升。中国石油在互动平台还表示，受市场、行业等多重因素影响，目前公司市场估值未能完全反映公司实际价值，未来公司将采取多重举措促进公司价值提升。

借市值管理助力高质量发展

“打铁还需自身硬。”在铁建重工看来，为提升企业的价值，公司将努力实现降本增效，推动精益管理体系。全面提高上市公司质量，进而推动实施良好的公司治理、合规有效的信息披露、赋能企业ESG管理、多层次沟通渠道的投资者关系管理，进一步发挥央企在国民经济中的支柱作用。

面对到访的28家机构，节能风电2月5日表示，公司将按照国务院国资委有关安排，继续强化上市公司市值管理，发布首份ESG报告，提高公司信息披露质量，引导广大投资者关心关注公司经营质量，及时运用市场化手段传递信心、稳定预期，助力公司高质量发展，回报广大股东及投资者。

“公司将积极研究落实国有上市公司关于市值管理工作要求，研究建立市值管理激励约束机制，聚焦主责主业和经营业绩提升，加强投资者关系管理，提升市值管理水平。”英力特日前在互动平台上称。

除央企控股上市公司外，不少地方国企上市公司也就市值管理考核积极发声。

1月21日，锡业股份对到访机构表示，公司始终关注自身在资本市场的价值体现，持续以优异业绩提升企业内在价值并回报股东，努力提升分红力度，并通过常态化高质量召开业绩说明会和开展投资者现场调研活动，不断加强与投资者的交流沟通。公司将做强做优主业，聚焦提质增效，打造世界一流锡行业专业领军示范企业。同时，公司将扛牢国企担当，持续优化公司治理、提高信息披露质量、增强投资者沟通交流，把市值管理作为高质量发展的一项重要指引，持续提升公司投资价值，助力公司高质量发展和资本市场稳定。

在高禾投资管理合伙人刘盛宇看来，将市值管理纳入国企考核评价体系，可以引导央地国企负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，通过增持、回购、现金分红等市场化市值管理方式，更好地传递信心，稳定预期。此外，除了定期报告业绩说明会，央地国企要将日常的投资者关系放在更加重要的位置，积极引导资本市场找到“如何识别和认知央地国企价值”的估值方法。

部分公司市值管理情况

简称 公告日期 内容提要

招商公路 2024-01-26 公司于2023年初制定了年度《市值管理方案》和《股东回报规划》，并通过开展投资者关系管理工作，传递公司价值理念

中工国际 2024-02-04 公司控股股东国机集团已探索实施所属上市公司绩效评价，评价指标涵盖公司治理、信息披露、投资者关系管理和价值实现等多个维度

中铁工业 2024-02-06 控股股东已于2023年对公司的考核方式进行了调整，在专项考核中创新性地增加了以交易所信息披露评级为考核标准的公司治理指标和以公司与可比上市公司股价变动为考核标准的股价变动率指标

云南铜业 2024-02-21 积极落实《提高央企控股上市公司质量工作方案》及相关要求，已在经营指标体系的基础上纳入相应的考核指标

长城证券 2024-02-06 公司积极落实《提高央企控股上市公司质量工作方案》和全面推开上市公司市值管理考核的相关要求，已在经营指标体系的基础上将市值指标纳入公司领导班子任期考核

中国巨石 2024-01-31 已将市值管理纳入公司“十四五”期间关键战略目标，后续将根据国务院国资委的要求进一步完善考核机制

华强科技 2024-01-16 集团主要从公司治理、中长期激励、信息披露质量、资本运作、市值管理、科技创新能力等多方面考核，全方面提高上市公司的发展质量

锡业股份 2024-02-22 公司将把市值管理作为高质量发展的一项重要指引，持续提升公司投资价值，助力公司高质量发展和资本市场稳定