2024 年8 月6 日，国家发改委、国家能源局、国家数据局联合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027 年）》，明确提出电力系统稳定保障、大规模高比例新能源外送攻坚、电力系统调节能力优化等9 项专项行动；我国光伏、储能装机规模有望持续提升，高比例新能源接入有望推动电力设备投资规模持续提升；维持行业强于大市评级。

支撑评级的要点

我国将通过9 项专项行动加快新兴电力系统建设：2024 年8 月6 日，国家发改委、国家能源局、国家数据局联合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027 年）》（以下简称《行动方案》），明确我国将在2024-2027 年重点开展9 项专项行动以加快推进新型电力系统建设取得实效。9 项专项行动具体包括：1）电力系统稳定保障；2）大规模高比例新能源外送攻坚；3）配电网高质量发展；4）智慧化调度体系建设；5）新能源系统友好性能提升；6）新一代煤电升级；7）电力系统调节能力优化；8）电动汽车充电设施网络拓展；9）需求侧协同能力提升。

外送通道有望实现纯新能源外送，我国长期光伏风电装机需求无忧：我国跨省跨区输电通道输送新能源占比较低。根据索比光伏网数据，2023年全国跨省跨区直流输电通道平均利用率约70%，输送可再生能源电量占比约56%，新能源电量占比约18%。根据《行动方案》，我国将开展大规模高比例新能源外送或纯新能源外送。我们认为，加强新能源外送能力是缓解目前新能源电站消纳问题的有效方式，提升输电通道新能源电量占比有望推动我国光伏风电装机规模持续提升，光伏、风电装机需求无忧。

电力系统调节能力优化推动新型储能发展：新型储能具备快速响应能力，可配合新能源发展、满足系统调节需求。我们认为，共享储能电站或成为源网侧储能装机主力，在调用、市场化运行机制逐步完善的背景下，共享储能商业模式有望逐步成熟，储能装机或逐步由政策推动转为市场驱动。

电网优化加强带动设备需求向好：优化加强电网体系是保障电力安全稳定供应和新能源高质量发展的基础，《行动方案》提出，要适应电力发展新形势需要，组织开展电力系统设计工作，补齐主网架的结构短板、健全配电网全过程管理、加快新型调度控制技术应用等。我们认为，上述措施有望加速推进特高压、输变电项目的硬件设施建设；虚拟电厂、智慧化调度等体系构建亦有望进一步完善。

投资建议

光伏方面：大规模高比例新能源外送+电力系统稳定保障有望缓解消纳问题，我国光伏装机需求有望保持高速增长。行业经历持续去产能后，价格下探幅度收窄，未来光伏产业链景气度有望上行。建议优先布局价格筑底有望回升的硅料环节、技术升级迭代的电池环节、市场格局较好的部分辅材环节以及一体化组件企业。储能方面：新型储能新增装机规模继续保持高速增长，随着锂电池价格下跌，储能经济性凸显，有望带动全年装机高增。建议优先布局有能力快速兑现的国内大储标的，具备海外渠道优势的逆变器环节。电力设备方面：当前我国特高压线路仍存在缺口，新能源发展亟待主网建设配套，推荐国内特高压及输变电项目设备环节；同时电网智能化改造亦有望为调度、运营等软件产品打开更广阔市场空间。推荐隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、通威股份、福莱特、福斯特、德业股份、锦浪科技、固德威、金盘科技、阳光电源、国电南瑞等，建议关注大全能源、协鑫科技、平高电气、许继电气、中国西电、四方股份、国网信通、国能日新、东方电子等。

评级面临的主要风险

价格竞争超预期；原材料价格出现不利波动；国际贸易摩擦风险；技术迭代风险；新型电池技术性价比不达预期；新能源政策风险；消纳风险。