1. 成长的供应链物流

大宗供应链：大行业、小公司，龙头份额快速提升；大宗商品涨价，迎戴维斯双击。

智能物流：高端制造升级的必要配套，3-5年成长机会。

快递：价格竞争阶段性缓和，盈利有望出现拐点。

2. 复苏的航空和航运

航空：需求增长将使景气高度超预期，供给约束将使景气长度超预期。

集运：疫情带来景气，警惕淡季回落。

油运：周期复苏未至，旺季心动可期。

3. 淘金交通基础设施

低估值高股息：宁沪高速、粤高速A、山东高速、大秦铁路、唐山港。

需求边际改善：京沪高铁、上海机场、白云机场、深圳机场。

价格向上拐点：唐山港、上港集团、京沪高铁。

4. 风险提示：全球经济增速下滑，大宗商品价格下跌，疫情反复。