月度重点推荐组合：重点推荐养猪板块。核心看好华统股份（成本稳步下降的养殖周期成长股），牧原股份（成本持续精进的生猪养殖龙头），圣农发展（产业链一体化布局的白羽鸡龙头），天康生物（新疆兵团旗下农牧企业，明显低估值），唐人神（老牌养猪企业，出栏稳健增长）。

各细分板块推荐逻辑：1）生猪：猪周期已进入右侧，看好猪肉消费旺季猪价景气继续上行，核心弹性标的：华统股份、天康生物、唐人神、巨星农牧、新五丰，神农集团；此外，牧原股份、温氏股份等都有配置价值。2）禽：

黄鸡前期产能回落，未来有望与猪价反转同步共振，核心推荐：立华股份等。

白鸡中期供给充足，有望随猪价反转开启高景气，核心推荐：圣农发展、益生股份等。3）肉制品：看好双汇发展现金高分红。4）种业：转基因种子落地，核心推荐：丰乐种业、隆平高科、大北农和登海种业等。5）动保：关注非瘟疫苗临床进展及商业化落地情况，股票短期更偏主题，核心推荐：科前生物等。6）大宗农产品：大豆、豆粕及玉米供应边际宽松，预计盘面价格维持震荡趋势。

农产品价格跟踪：1）生猪：9 月下旬生猪价格有所回调。9 月末猪价17.68元/kg，月环比-10%；7kg 仔猪304 元/头，月环比-38%。2）禽：供给维持底部，看好猪鸡共振。9 月末白鸡毛鸡价格7.04 元/千克，月环比-2%；青脚麻鸡价格为4.77 元/斤，月环比-9%。3）大豆：供应宽松渐成趋势，价格持续下行。9 月末国内大豆现货价4267 元/吨，月环比-3%。4）玉米：新粮增产，价格走弱。9 月末国内玉米现货价2170 元/吨，月环比-7%。5）白糖：9 月末广西南宁糖现货价为6510 元/吨，月环比+4%。

9 月市场行情：受益流动性回暖，估值仍处低位。9 月SW 农林牧渔指数上涨19.48%，沪深300 指数上涨20.97%，板块跑输大盘1.49%。涨幅排名前五的个股依次为正虹科技、田野股份、金龙鱼、雪榕生物、大禹生物，涨幅分别38.76%/37.75%/37.19%/36.08%/35.59%。

投资建议：推荐养殖、种子、肉制品。1）生猪推荐：华统股份、天康生物、唐人神、巨星农牧、新五丰、神农集团、京基智农、牧原股份、温氏股份等；2）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等。3）种业推荐：丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业等。4）动保推荐：科前生物、回盛生物等。5）饲料推荐：海大集团等。6）肉制品推荐：双汇发展等。

风险提示：恶劣天气带来的风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。