事件：公司发布2022 年年度业绩预增公告，预计公司22 年实现归母净利润23.8亿元-24.3 亿元，同比增加11.0 亿元-11.5 亿元，同比增长86%-90%。

点评：

油服行业景气上行，公司22 年利润大幅增长：22 年国际原油价格整体呈现震荡上行态势，布油全年均价为99.82 美元/桶，同比增长42%。油气公司纷纷加大油气勘探开发投资力度，油田服务市场持续复苏。国内油田服务市场虽然受到疫情影响，但得益于国际油价上涨及能源安全增储上产行动的持续推动，国内油田服务市场持续稳步增长。公司抓住上游“增储上产”有利时机，合理安排生产经营，工作量大幅增长；扎实推进核心能力建设，关键核心技术攻关成果丰硕，全年盈利水平大幅提高。

加强降本增效工作，积极推进新能源和数字化项目建设：公司坚定推行提质降本增效，巩固成本优势，充分挖掘系统性降本增效潜力，有效提升生产经营质量效益。同时聚焦核心产业，持续瘦身健体，强化“两金”管控，持续夯实资产质量，提升资产运营效率。公司加快新能源业务布局，启动首个储能项目、海上风机安装业务、集中式光伏技术服务业务，珠海管道分布式光伏项目累计发电量达65万度，初步具备碳捕集、运输到注入的CCUS 一体化服务能力。数字化产业有利发挥支撑作用，国内首个深海油气勘探开发“智能仓储”项目全面投用，防腐涂料生产线“智能工厂”项目通过验收，FPSO 智能化生产操作运营、油套管智能制造场景入选首批中央企业数字化转型典型场景。

中海油资本开支稳定提升，助力公司长远发展：母公司中海油积极响应国家“增储上产”号召，制定“七年行动计划”，根据中海油23 年战略展望，2022 年中海油预计完成资本开支1000 亿元，23 年计划资本开支1000-1100 亿元，其中勘探、开发、生产分别占比18%、59%、21%。未来为了实现“七年行动计划”，达到2025 年的油气增产上产目标，国内油服行业仍将保持较高景气度，海油发展能源技术服务、能源物流服务、低碳环保与数字化业务将充分受益于上游资本开支的增加，未来业绩有望进一步增厚。

盈利预测、估值与评级：高油价驱动油服行业景气度提升，母公司中海油资本开支持续增加，公司将充分受益。我们上调公司22-24 年盈利预测，预计公司22-24年归母净利润分别为24.05（上调13%）、28.17（上调13%）、33.24（上调15%）亿元，对应的EPS 分别为0.24、0.28、0.33 元/股，维持“买入”评级。

风险提示：国际油价波动风险；中海油资本开支不及预期；海外市场风险。