1、 投资思路

1）化工行业观点:

在美国经济数据持续超预期下，上周国际原油价格连续四天收高，WTI一周大幅上涨3.76%。油价上涨带动国际石脑油、丙烯价格走高，但国内需求相对疲软下上周包括苯乙烯、甲苯、二甲苯、纯苯等继续下跌。

地产调控及经济弱复苏下，化工需求面仍呈现相对疲软。具体产品看，聚氨酯中TDI、甲乙酮等继续回调，MDI在供应端控量报价预期下企稳，环丙则由于行业会议后集体提价而逆市上涨。化纤领域涤纶受原料需求双重利空继续回调，人气打压下粘胶、锦纶等受到拖累。 目前农药正值需求旺季，表现抢眼，其中百草枯及草甘膦价格快速上涨。考虑到百草枯水剂14年停止生产下需求提前而供给端库存严重不足且环保趋严背景下供给不稳定性增强，同时未来原材料吡啶反倾销判判定下将进一步推动价格，因此预计其上涨可持续性较强，价格至少看到2万元/吨。

而草甘膦方面在需求推动以及各地环保核查下，上周报价已经到达4万元/吨，小单成交价格也攀升至3.8万元/吨。

2）个股观点：

近期基础化工品价格普通下跌，主要是受需求不旺的影响，另外一季度业绩即将开始兑现，板块整体难言乐观。我们预计1季报超预期的公司主要集中在农药、染料、MDI、塑料等。由于国内农药原药出口为主，所以农药企业受国内经济的影响较小。我们继续看好相对独立的农药板块，产品价格上涨将成为股价上涨的催化剂，重点公司有沙隆达A（折3万吨草甘膦、8000吨百草枯）、红太阳（2万吨百草枯）、江山股份（6万吨草甘膦）、新安股份（8万吨草甘膦）、扬农化工（3万吨草甘膦、1200吨麦草畏）、长青股份（2000吨麦草畏即将投产）、利尔化学、华邦颖泰。

成长股的角度，我们觉得现阶段会因为其稳健而更有吸引力，我们看好：东华科技、鼎龙股份、康得新、浙江众成、回天胶业、纳川股份、沧州明珠等。主题投资看好四川美丰。

2、模拟

根据宏观、中观和微观的判断，结合具体个股的具体情况，考虑到不同股票的流动性特征，本周化工基本模拟投资组合调整如下： 建议标配，配置的股票为 浙江龙盛、南京化纤、澳洋科技、东华科技、三友化工和江山股份。