事件：国家能源局、国家统计局发布2024 年1-10 月发用电量、装机量、利用小时数等电力行业数据。

10 月风电发电量持续同比大增，水电发电量持续同比下滑：（1）2024 年1-10月，全国发电量共计78027 亿千瓦时，同比增长5.2%，水电、火电、核电、风电、光伏发电增速分别为12.2%、1.9%、1.5%、13.1%、27.5%。（2）2024 年9 月，核电增速继续放缓，同比增长2.2%；火电增速放缓，同比增长1.8%；水电持续偏枯，同比下降14.9%；风电增速持续大幅上涨，同比增加34%；光伏同比上涨12.6%，不及装机增速。

全社会用电需求增长有所放缓，单月同比增长4.33%：（1）1-10 月，全社会用电量81836 亿千瓦时，同比增长7.6%。分产业看，一产累计用电量同比增长6.7%、二产5.6%、三产11.0%、城乡居民生活用电量12.3%。（2）2024 年10 月，当月全社会用电量7742 亿千瓦时，同比增长4.33%。分产业看，一产当月发电量同比增长5.06%、二产2.72%、三产8.36%、城乡居民生活8.07%。

新增风光装机量2.27 亿千瓦，比例达81.3%：（1）截至2024 年10 月，全国发电装机容量为31.94 亿千瓦，同比增长14.1%。分品种看，水电、火电、核电、风电、太阳能装机量分别同比增长2.5%、3.8%、2.3%、20.3%、48%。全国累计装机量按电源分布，水电占比13.49%、火电44.64%、核电1.82%、风电15.22%、太阳能24.83%。（2）2024 年1-10月，全国新增装机2.79 万千瓦，同比增长11.67%。分品种看，各电源新增装机量同比变化为：水电5.09%、火电-3.52%、核电0%、风电22.76%、太阳能27.17%。全国新增装机量按电源分布，水电3.18%、火电15.10%、核电0.43%、风电16.40%、太阳能64.90%。

10 月风电利用小时增幅明显，水电同比下滑：2024 年1-10 月，全国发电设备平均利用小时2880 小时，同比下降128 小时。分品种看，水电2937 小时（+233）；火电3631 小时（-47）；核电6336 小时（-21）；风电1750 小时（-66）；太阳能1052 小时（-68）。分省份看，2024 年1-10 月，发电设备　　平均利用小时排名前五的地区为福建（3889）、浙江（3659）、重庆（3490）、四川（3399）、江苏（3390）。水电前五地区：宁夏（3929）、云南（3595）、甘肃（3575）、四川（3562）、新疆（3240）。火电前五地区：福建（4307）、重庆（4294）、安徽（4255）、内蒙古（4234）、新疆（4233）。风电前五地区：福建（2366）、云南（2066）、浙江（2055）、江苏（2046）、上海（1980）。

光伏前五地区：黑龙江（1351）、天津（1292）、吉林（1279）、内蒙古（1263）、辽宁（1256）。

电源/电网建设投资完成额：（1）2024 年1-10 月，我国电源基本建设投资完成额7181 亿元，同比增长8.3%，电网基本建设投资完成额4502 亿元，同比增长20.7%。（2）2024 年1-10 月，水电建设投资完成额727 亿元，同比增长8.2%；火电建设投资完成额1008 亿元，同比增长28.2%；核电建设投资完成额997 亿元，同比增长48.8%；风电建设投资完成额1714 亿元，同比下降2.5%；太阳能建设投资完成额2735 亿元，同比下降0.3%。

风险提示：宏观经济下行风险、政策执行情况不及预期、用电量需求下滑、装机量不及预期、来水/风不及预期、市场电价不及预期。