我国水务行业稳健发展，但水资源稀缺形势严峻：

从2003 年水务行业市场化改革以来，产业格局已初步形成。在“新型城镇化”的进程中，随着人口和经济的集聚，水资源短缺在城市中更加严重。水资源费、引水工程、污水回用、海水淡化、节水产业、阶梯水价等政策和市场环节都起因于水资源短缺。

水污染治理三大特征：“生活污水深入化、工业污染危害大、农业污染总量大”，工业水污染治理是下一阶段的重点。

随着城镇化的推进，我国生活污水行业处理不断深入，朝小型化、提标化、精细化发展；工业污染危害大，随着工业水污染事件的频发，环保部已加大执法力度，我们认为环保时代，工业水污染治理是重点；农业污染总量大，未来的出路在农业节水。推荐万邦达、东华科技、宝莫股份、大禹节水等。

“后环保时代”开源节流多管齐下：推广农业节水，倡导中水回用，扶持海水淡化。

依据开源节流的思路，对水系统进行优化。在水源端，可以通过海水淡化工艺，开发新水源；在用水阶段，对最大用水单位农业用水作节水处理，节约水源；在污水处理设施后，增加水再生系统，实现开源。

水资源价格改革提升水务公司运营收益

随着资源品价格改革的不断推进，我国城市水务行业将出现量价齐升的局面。水务上市公司业绩对水价调整的敏感性综合来看，受益程度依次为洪城水业、兴蓉投资、武汉控股、创业环保、首创股份。

风险分析：

价格体系没有理顺、政策不确定性、配套融资工具缺乏、公众情绪非理性的风险