摘要:

11 月整体行情逐渐复苏,截止到22 日收盘,基本所有行业均呈增长形势,其中综合恒业、电子行业以及非银金融行业涨幅居前三位,分别达到18.21%、18.14%以及16.52%。涨幅较小的行业分别为食品饮料行业、钢铁行业以及交通运输行业,涨幅分别为3.88%、3.91%和4.32%。商贸行业在11 月行情中表现中庸,涨幅为4.33%,居于涨幅榜倒数第四。整体看来贸易板块表现抢眼,行业整体呈现估值回归的节奏。我们推荐以下三家企业,推荐原因如下:

苏宁云商:双十一开战后一小时,苏宁全网销售订单量同比增长389%,其中移动端订单量占比68%,同比增长1371%。2015 是苏宁大跨步O2O 转型的关键年,线上先上借力阿里,线下联手万达,不断完善自我,展示全新互联网零售运营模式,未来在各方共同协作发展下,业绩增长可期。我们预计2015 年-2017 年的每股收益分别为 0.76 元、0.59 元和0.50 元,给予“增持”评级。

海印股份:探索“互联网+商业+文娱+金融”线上线下共同发展的模式,我们预计2015-2017 年EPS 分别0.12 元、0.12 元和0.11 元,给予“增持”评级。

百大集团:百大集团自从理清股权关系后,医疗转型进度加速。我们预计2015 年-2017 年的每股收益分别为 0.41 元、0.41 元和 0.46 元,给予“增持”评级。

风险提示:

1)双十一促销引发消费者提前消费,导致电商4 季度业绩增幅有限;

2)零售百货行业竞争压力大;

3)公司转型不达预期。