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4月16日，国务院正式发布《水污染防治行动计划》（“水十条”）。目标：到2020/2030年，长江、黄河、珠江、松花江、淮河、海河、辽河等七大重点流域水质优良（达到或优于Ⅲ类）比例总体达到70%/75%以上，地级及以上城市建成区黑臭水体均控制在10%以内/消除，地级及以上城市集中式饮用水水源水质达到或优于Ⅲ类比例总体高于93%/95%左右。

评论

超预期1：执行主体、责任部委分配明晰，预计执行力度不亚于“大气十条”。1）各级地方人民政府是实施本行动计划的主体，国务院与各省人民政府签订水污染防治目标责任书，分解落实目标任务。2）“水十条”分10条、35细项，每项任务均明确标注牵头部委、参与部委。

超预期2：部分子行业2017/2020年的规划目标。1）工业节水：到2020年，全国万元国内生产总值用水量、万元工业增加值用水量比2013年分别下降35%、30%以上。2）市政水处理设施建设：到2020年，县城、城市污水处理率分别达到85%、95%（“十二五”规划目标为70%、85%）。到2017/2020年，全国公共供水管网漏损率控制在12%/10%以内（目前行业内平均在20%以上）。3）污泥：地级及以上城市污泥无害化处理处置率应于2020年底前达到90%以上（目前不足40%）。4）地下水污染防治：到2020年，全国地下水质量极差的比例控制在15%左右（首次明确）。5）监测：2017年底前，京津冀、长三角、珠三角等区域、海域建成统一的水环境监测网。

低于预期：水环境治理整体目标相比预期略有宽松。此前传闻较多的“2017年之前消除地表劣V类水体”在本次政策中并未出现，取而代之的是2020/2030年，七大重点流域水质达到或优于Ⅲ类的比例达到70%/75%以上。

投资策略：锁定政策超预期子行业的龙头。重点关注：碧水源、巴安水务（市政水处理工程商）；高能环境（场地防渗）；雪迪龙、聚光科技（监测）；兴源环境（污泥）；清水源（工业节水处理剂）。