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央行2月28日宣布，自2015年3月1日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%。87756_.html

评论

环保子行业中，水务运营、生物质发电的降息业绩弹性最大。

有息负债率高的公司将最多受益于利率下行。环保各子板块中，3Q2014负债率较高的是生物质发电（46%）、资源化（33%）、水务运营（31%），其余子板块负债率均在30%以下。

我们测算本次降息后，2015年利润增厚幅度最大的板块是：水务运营（+1.7%）、生物质发电（+1.6%）、资源化（+1.0%）；增厚幅度在2%以上的个股是：钱江水利（+9.8%）、凯迪电力（+2.3%）、国祯环保（+2.2%）、首创股份（+2.1%）。（正文附详细测算表）

结合PEG合理性，推荐凯迪电力。

水务运营个股：虽有一定降息业绩弹性，但估值较高，截至2015年2月28日，国祯环保、首创股份PEG分别达到3.1、1.7。

生物质发电个股：PEG相对适中，凯迪电力为0.8，降息对其股价刺激将更显著，维持推荐。