主要观点

建设产供储销系统

《2018 能源工作指导意见》中对天然气的生产供应、管道运输、储气调峰等方面提出：多措并举做好天然气稳供增供，全力稳定进口气源，优化国内油气企业投资安排，加快常规、非常规气上产步伐；加快油气主干管网、区域性支线管网和配气管网建设，完善LNG 接收站布局和配套外输管道；建立天然气储备制度，落实县级以上地方人民政府、供气企业、城燃企业和不可中断大用户的储气调峰责任和义务，提升储气调峰能力；同时提出油气体制改革试点，推进四川、重庆、新疆、贵州、江苏、上海、河北等地方油气体制改革综合试点及专项试点。

《2018 能源工作指导意见》中推进天然气产供储销体系的建设，有利于提高天然气供给保障和运营效率，有利于《天然气发展“十三五”规划》

发展目标的实现。

投资建议：

评级为：未来十二个月内，增持。

天然气是一种优质、高效、清洁的低碳能源，天然气的使用有利于能源供应清洁化。随着我国能源消费结构、节能减排等因素的影响，天然气成为大力发展的能源品种，预计未来发展空间较大，维持行业“增持”的投资评级。

我们认为，随着能源结构的调整，天然气将在更大范围的使用；而价格的逐步市场化，有利于促进天然气消费。建议关注管道利用率提升，业绩进入加速增长阶段的公司，以及产业链相对完善的公司，如陕天然气、国新能源、中天能源和金鸿控股等。