宝信软件“智融数实·信创新途”AI+创新研讨会于12 月27 日举办，探讨大模型如何赋能工业智慧。当天将发布宝联登V6.0、宝联登工业大模型、宝之云智算中心、数智化云服务产品。

稀缺算力规模预计进一步扩大，经济效能高。宝信软件宝之云算力中心项目建设稳步推进，市场拓展和能力提升。一方面，立足罗泾园区，有效推动存量客户续签，打造宝之云金融专区新业务；另一方面，新智算中心项目探索柔性建设模式，快速响应客户多样化需求。宝之云华北基地总体预算规模9.97 亿元，总规划2 万个8kW 机柜，总规模达到160MW IT，截至2024H1，工程累计投入比例为3.29%。2024 年9 月，公司成功中标某互联网巨头的IDC 项目，宝之云华北基地成为该项目的承接方，已接收60MWIT 订单，同时预留60MW IT 且保障可短期交付，此次中标项目约占华北基地总规划规模的75%以上。大型互联网公司对智算中心建设及运维要求高，此次中标印证公司IDC 业务的领先优势。宝之云围绕国家算力枢纽节点、重点区域、重点客户的需求，融合公司工业互联网技术研发成果，因此，公司IDC 项目总体具有较高的利用率，结合公司一体化方案，具有更高的经济效能。

自主可控PLC 产品进展积极，智能制造趋势明确。钢铁工业生产控制系统自主可控需求迫切，目前特别是大型PLC 产品，客户应用验证及关键技术仍在加速突破。宝信软件专职研发人员近400 人，大型PLC 第一二代产品满足冶金行业中诸如轧钢生产过程对高端控制的要求。公司成功研发新一代多核PLC 主控产品，完成PLC 产品核心技术运行时系统、上位机编程平台系统的总体系统架构及功能规划。自研的PLC 产品在湖南宏旺基地实现涵盖14 条机组超过120 套主控单元，为目前国内规模最大的国产控制系统示范项目。此前公司已先后基于宝联登平台实现 MES、ERP、APS 等工业软件重构升级、完成自主可控SCADA 产品易用性功能改进，智能解决方案能力不断提升。

宝信图灵赋能钢铁行业机器人智能新生态。钢铁工业机器人需要应对高温、高粉尘等严苛环境，特别应用于测温、取样、加泥炮和转运等任务中，提升生产效率。宝信软件从机器人系统集成延伸至机器人本体的自主研发制造，子公司R.R.Robotica 拥有40 余年机器人研发经验，加速（超）重载工业机器人的国产化进程，并加快全球市场布局。2024 年11月，宝信图灵“人工智能双臂机器人系统”亮相进博会，该系统集成聊天、视觉识别和物品抓放功能，具备实时语音交互和自学习能力，适用于复杂工业场景，并支持通过APP 实现远程控制与操作管理，体现宝信图灵在具身智能方面的创新成果。

首发钢铁行业大模型，“三融合一”赋能行业智能升级。2024 年10 月，宝武发布自主研发的钢铁行业大模型产品——“宝联登钢铁行业大模型”，包含基础大模型、行业垂类大模型、应用场景领域模型三层架构。

模型通过“通专融合”（通用模型和专业模型）、“业技融合”（行业知识和AI 技术）、“数实融合”（数字技术和实体制造）三融合一，行业首创平台、数据、算力、模型、场景五位一体能力。某产线采用自动排程后，年均增效超千万元。

盈利预测与投资建议：公司战略性推动智能制造及国产化替代，智能产品迭代快速，IDC 业务得到互联网巨头的认可。预计公司2024~2026 年营收为142.12/166.71/195.14 亿元，对应增速10.04%/17.30%/17.05%；归母净利润为28.82/35.46/43.31 亿元，对应增速12.88%/23.03%/22.12%；EPS 分别为1.00/1.23/1.50 元，对应PE 为29/23/19 倍，维持“推荐”评级。

风险提示：PLC 推进不及预期、AI 发展不及预期、钢铁兼并重组进程不及 预期、IDC 行业竞争加剧风险。