报告要点

3 月11 号当地时间14 点46 分，日本宫城县发生世纪大地震，引发大规模海啸并造成重大损失。

日本主要汽车生产商面临挑战

我们认为，本次大地震对于消费心理的影响及汽车购置的需求可能带来本土销售的提升，而海外市场必将由于短期出口整车及相关零部件的冲击而造成短期市场份额下滑等现象，越是出口依赖度强的公司可能所受影响越大。

灾难刺激消费：日本1995 年与1996 年汽车销量增速异动启示

人力不可抗拒的巨大自然灾害可能将改变未受灾地区人们的消费心理，消费心理的改变将在短期内会抑制消费，而在中长期会拉动内需促进消费。

可能影响我国汽车产业的短期消费结构及加快日系企业零部件国产化进程

1、针对本次日本大地震可能为国内汽车市场消费结构带来的短期变化，我们认为德系及韩系车可能将成为主要受益产品，推荐标的如上海汽车、悦达投资等。

2、针对国产化率加速进程提升，我们认为应该关注处于日系体系中的核心零部件供应公司。