报告摘要:

申通借壳成就新“交”点,带动现代物流加速成长

申通借壳为现代物流板块带来了新增长点,而国务院新出台的《快递发展意见》亦在为快递企业上市背书。2016 年若IPO 放开或将出现若干快递企业竞相上市的火热场景。快递公司的上市使得资本实力大幅提升,将带动供应链管理、快递设备供应商、跨境电商服务商等相应的现代物流行业的重新估值。2016 年现代物流业将成为新“交”点。

廉航仍亮眼,猴头或切换,价值望回归

民营航空的成长性将持续,或将两倍于行业增速,且受原油价格上涨和人民币贬值影响小于三大航。风格切换和大宗商品超跌反弹的可能性,以及无风险利率继续下行,为低估值蓝筹标的交通运输企业带来估值上涨空间。

捕捉“十三五”、“一带一路”和“长江经济带”等主题性、区域性机会“十三五”中重点关注城市轨道建设、交通信息化及智能仓储设备相关领域。区域主题关注沿海、沿长江港口和航运交易性机会,以及自贸区内物流、机场等企业受区域发展带动作用。

航运、港口资产整合转型带来交易性机会

中远和中海、招商局和外运长航四大航运集团的整合在2016 年或将兑现。现阶段航运市场的低迷使得基本面上公司提升的空间有限。而物流相关的业务整合或将得到较大成长机会。部分标的转型可能成为2016 年上半年航运板块一大亮点。港口整合使得区域同业竞争转为合作,可以得到较好的成长空间。

投资主线推荐关注标的

现代物流:艾迪西、音飞储存、外运发展、怡亚通;成长与价值:宁沪高速、大秦铁路、吉祥航空、春秋航空;行业并购重组:招商轮船、宁波港、大连港、唐山港;主题投资:招商轮船、申通地铁、厦门空港。

风险提示

政策推动、政府资金投入不及预期,系统性风险。