投资要点：

维持目标价20.38元，维持“增持”评级。公司优秀网络基础所蕴藏巨大业绩增长潜力正在加速释放，未来引入战投将打开业务协同空间， 放大公司内生价值。我们维持公司2016-18 年预测EPS0.25/0.30/0.35 元，目标价20.38 元，维持“增持”评级。

事件：公司5 月11 日公告，与韩城市政府签署《“黄河流域大数据中心〃智慧韩城”PPP 项目建设协议》，韩城政府采用购买服务方式向公司购买为期9 年的智慧城市展厅、智慧城市指挥中心等智慧城市相关业务，年均服务费3725.56 万元（最终金额以项目决算金额为依据）。

韩城订单将贡献长期稳定收益，后续智慧订单可期。作为网络运营型业务，硬件建设期后智慧城市将成为增量成本较低的优质业务，同时购买锁定期长达9 年，本次订单有望成为公司长期稳定收益来源。

泛化看，智慧城市业务具有可复制性，公司或通过韩城订单沉淀出智慧城市推广样板，复制于省内其他市县，长期、持续增厚公司基本面。

公司智慧城市斩获首笔大订单，智慧业务战略初获成效。自去年起公司通过内部体制改革、引入外部优势资源等方式大力推进智慧城市业务发展。本次韩城市PPP 订单落地显示公司智慧业务战略已获初步成效。凭借公司与陕西当地政府良好的关系，以及自身在智慧城市业务的持续投入，智慧城市业务正加速成为公司新兴盈利支撑点，推动公司的升级转型带来惊喜。

风险提示：新业务拓展缓慢，IPTV、OTT 等新媒体加剧竞争的风险