前3季度净利润同比减少7%。前3 季度，上市券商营业收入共468 亿元、同比持平；净利润145 亿元，同比下滑7%，自营收益改善但难抵其他主营收入下滑。期末上市券商净资产合计3,630 亿元，较上年末增长8.0%，平均ROE 3.98%，较上年同期下滑1.08 个百分点。

第3 季度净利润环比下滑58%。受市场影响，上市券商3 季度各主营收入普遍下滑，上市券商营业收入、净利润分别下滑31%、58%。

上市券商业绩增减各半。19 家上市券商中， 10 家同比增长，9 家同比下滑。东北扭亏为盈，国海（392%）/长江（67%）/方正（58%）增幅较大；太平洋（-93%）/西部（-37%）降幅较大。上市券商中信（-12%）/海通(-11%)/广发(+16%)/光大(-30%)/招商(-34%)，符合预期。

收入结构略有变化。前3 季度上市券商平均收入结构为经纪/承销/自营/利息/资管/其他35%/12%/23%/16%/3%/11%，自营与经纪业务分别为收入结构中增长和下降最高的两块。个股方面，西部（51%）、国海（47%）、华泰（47%）经纪业务占比最高，东吴（72%）、长江（71%）、国海（70%）经纪+自营占比最高，市场弹性最大。

佣金率企稳、但市场缩量与股票承销减少。前3 季度上市券商平均净佣金率0.082%，同比+1.7%；佣金率已连续4 季度稳定在0.08%左右。日均股基交易1,379 亿元，同比-28%，致经纪佣金收入163 亿元，同比-26%。

前三季度，企业债承销同比+102%，但股票承销同比-34%，尤其IPO 规模同比-56%，承销业务收入56 亿元，同比-18%。

受益于固定收益投资收益。前3 季度，沪深300 收益-1.76%，较上年同期（-27.8%）跌幅收窄；中证全债收益2.92%，较上年同期（1.36%）提升显著。受益于固定收益率提升及普遍的保守操作，上市券商自营平均收益率4.82%，较上年同期1.07%提升3.75 个百分点，投资收益合计108亿元，同比增长461%。其中第3 季度，受股债收益率双降影响，自营收益仅实现11.94 亿元，环比大幅下滑80%。

创新业务有序推进。证券业创新政策密集推出，2012 年以来，融资融券、私募债、约定式购回、债券报价回购等试点规模不断扩大，上市券商创新牌照获批提速。各创新业务中，融资融券贡献较大，截至9 月末，两融余额达到701 亿元，扩容至71 家券商，覆盖全国95%以上经纪份额。资管业务受益于定向产品规模迅速扩展，但受制于定向产品的期限短、费率低，业绩贡献增长难抵集合规模下滑，上市券商资管收入合计约15.9亿元、同比减少16%；收入占比3.4%，略有下滑。

成本控制任重道远。前3 季度，上市券商成本费用合计256 亿元，同比增长5%，费用率55%，较上年同期增加3 个百分点。

上市券商分化明显：经纪方面，海通、中信、方正经纪份额增长显著，承销方面，宏源、国海股票承销规模逆势增长；海通、华泰、光大则在债券承销方面表现突出。投资方面，宏源（9.6%）、兴业（7.7%）本期综合收益率最高。创新方面，宏源的资产管理、融资融券表现突出；中信、华泰、广发融资融券业务增长显著。