新股发行改革将使板块短期面临进一步调整压力

新股发行制度改革下,传媒板块短期随创业板整体会进一步承受调整的压力,但随着年报业绩预告及正式的年报释放临近,板块的高成长性和基本面的优秀,将支撑板块的中长期价值,使板块后续仍值得期待。

中长期供给增加不会冲击传媒现有龙头公司的价值

中期看,新股改革对于现有的传媒上市公司,冲击不会太大:1)即使考虑到后续上市的公司增多,增加供给,传媒后上市的公司里面,仍以内容型企业为主。在经营基本面、行业地位等方面能超越现有上市公司,或者至少等量齐观的,还并不多。2)传媒产品与服务的非标准性,使公司经营必须不断提高抗风险性,使得已有先发优势、有商业和资本运作经验的上市公司,会强者恒强。长期看,随着A股发行制度的深入改革,对盈利要求淡化,传媒与互联网应用板块中的渠道型企业,基于互联网和移动互联网的,在商业模式上创新的企业,就会逐步实现在A股上市,把代表了技术创新和消费升级、受众代际演进的优秀发展成果留在A股,对于整个板块形成“店多隆市”的局面,板块效应和吸引力会更强。

传媒2014年仍将热点不断,维持行业买入评级,建议参与新股

传媒长期符合国家经济转型和社会建设战略方向,短期预测,2014年仍将热点不断;行业整体仍然保持快速的增长,一线品种的增速在30%-55%之间;估值已从高位下调较多,尤其主流公司的估值。因此我们仍看好2014年传媒板块的表现。整体下跌提供更好的介入机会, 2014年对于个股的选择将更加重要。(1)重点组合:百视通、梅花伞、省广股份、掌趣科技、蓝色光标、华策影视、华谊兄弟、光线传媒;(2)文化国企改革投资主线:百视通、东方明珠、新华传媒;(3)分析整个营销服务行业,以及相关企业经营资源涉及价值突出的央视广告资源,建议积极参与新股中航文化以及思美传媒。