近日，湖南省召开省政府常务会议，原则同意组建湖南健康产业集团、湖南演艺集团、湖南广电网络集团三个产业集团。受此消息影响，电广传媒15日一度涨停。文化领域将率先大部制的消息，经由路透社放出之后，受到市场关注，我们提示投资者，这有望带来一波主题投资机会，海外也有例可循，说明文化的管理创新能够带旺产业，今年两会是个重要的窗口，文化大部制预计将随着两会新政府组建后正式展开。

投资建议：

围绕主题投资，把握改革红利，我们建议抓住以下3条主线，积极关注有望打造综合性传媒集团的公司：（1）传统出版领域的龙头公司凤凰传媒、中南传媒、中文传媒等，经营稳定，教育出版内容和发行渠道构成其护城河，业绩风险较小，每年持续稳健增长，并且它们在教育领域的强势及长期优势，契合新型城镇化背景下的教育和文化延伸；（2）积极向新媒体转型的报刊类公司浙报传媒、博瑞传播，看好其跨媒体、跨业态收购，走全媒体扩张之路，通过转型，利润结构发生巨大变化，未来有望想更广阔的领域去延伸拓展。（3）具备“小公司、大集团”特征的东方明珠、百视通、电广传媒、中视传媒等，集团资源支持将加速打造综合性传媒服务集团。

我们同时预先提示投资者，关注传媒的年报业绩行情！传媒公司一个重要的特点是，业绩确定性高，新媒体的高增速和传统媒体的稳健增速，都有望得到兑现。一方面增强市场对于传媒行业变革与转型的信心，一方面业绩兑现也将对市场情绪产生积极的催化作用。

剔除异常值影响，传统媒体（包括有线、出版、报刊等）2012年平均23倍PE，2013年平均PE为20倍左右，新媒体公司2013年平均PE为25倍，互联网子行业2013年平均PE为30倍，估值具有一定吸引力；

把握主题性投资机会我们建议立足稳健基础上适当配置激进型品种，稳健型组合：中南传媒、凤凰传媒、浙报传媒、中文传媒、博瑞传播、东方明珠等，可适当配置大地传媒、长江传媒、电广传媒等高弹性股票；

从长期来看，我们依然看好机制灵活市场化能力强、具备核心竞争力、长期能够成长壮大的新媒体公司，把握营销数字化、视听产业互动化、平台化或相关公司业务转型发展趋势，长期看好组合：蓝色光标、百视通、省广股份、华策影视、华录百纳、华谊兄弟、光线传媒等。