业务展望：

我国在09年12月的根本哈根会议上郑重承诺到2020年，单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%到45%。在如此长时间内这样大规模降低二氧化碳排放，节能建材的推广必定成为政策倾斜的重点之一，因为建筑能耗占全国能耗的25%，而门窗能耗占建筑总能耗的50%以上。目前我国节能玻璃普及率不足10%，与发达国家相比差距很大。目前，节能玻璃主要应用于公共建筑，未来节能玻璃的重要增长点在于公共建筑向民用建筑的推进。"建材下乡"政策对于节能房屋的补贴是节能建材向民用建筑延伸的体现。08年全国民用建筑军工面积约5亿平米，节能玻璃应用空间十分巨大。公司新近和未来投放的生产线技术含量高，节能效果显著，顺应了国家节能减排的大趋势，符合国家目前的产业政策。且公司面临的经营环境有了较大幅度的改善，随着公司未来产能的释放，销售收入将实现大幅增长。

盈利预测及投资建议

我们预计2010年至2012年，公司EPS分别为0.184，0.289和0.353元，对应的PE分别为43.77，27.88和22.79倍，首次给予公司"中性"评级。