11月18日晚，*ST鹏博发布公告称，公司及实际控制人于当天收到中国证监会立案告知书，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对其立案。此前，自11月5日以来，该股已连续8个交易日涨停，多次触及异常波动。随着*ST鹏博多重风险事项的不断揭示，市场资金对公司股票的狂热追捧有望重回理性。

近期，多只风险警示股票连续上涨的情况引得市场广泛关注。这一波风险警示公司连续涨势的背后，究竟是出于中小投资者对公司基本面改善的信心，还是市场炒作投机行为的驱动?

以*ST鹏博为例，今年以来，公司接连爆出连续多年财务造假、资金占用、违规担保等重大恶性违规事项，先后收到证监会行政处罚和交易所纪律处分。10月底，公司披露的三季报显示，其经营业绩在持续恶化，但公司股价近期却直线“起飞”，截至11月18日收盘，已连拉8个涨停。期间，*ST鹏博发布了多份风险提示公告，提示投资者关注其中的交易风险。因呈现出较为明显的炒作迹象，为维护投资者利益，公司申请股票于11月15日起实施停牌核查。而11月18日晚的被立案公告，显示该公司在信息披露方面仍存在违法违规。

回顾这波行情便会发现，其间*ST鹏博基本面并未发生明显改变，前期积累的多重风险也未得到有效化解。市场对其热情高涨的背后，更多的是投机资金的相继追捧。

*ST鹏博经营情况持续恶化，近三年连续亏损，2024年前三季度亏损近4亿元，公司的净资产也从2021年末的13亿元跌至4亿元。实际控制人杨学平主导实施的非经营性占用公司资金4800万元，原定于2024年9月30日前偿还2400万元，2024年12月31日前偿还剩余2400万元，至今仍有3237.5万元未归还。

此外，*ST鹏博公告还显示，截至10月17日，公司及下属分、子公司发生的诉讼、仲裁案件有100多个，涉及金额1.46亿元。公司2023年年报被出具无法表示意见，公司股票被实施退市风险警示。前不久，公司债权人申请启动预重整程序，但法院尚未出具正式法律文书。

一位业内人士表示，从市场现有案例看，*ST鹏博重整是一个漫长的过程，是否成功具有极大不确定性。结合公司现处的状态，不难看出公司股票面临较高的退市风险，而此时还对这类股票狂热追涨，无异面临着巨大的风险。11月13日*ST鹏博龙虎榜数据显示，买卖前五席位中，前四名均是东方财富证券拉萨相关营业部，而“拉萨军团”素有着散户大本营之称。散户投资者抗风险能力相对较弱，交易时更应保持理性。

近期，缺乏基本面支撑却被市场无端追捧的个股不在少数。市场信心的回升，更需要理性投资的加持，否则将陷入“击鼓传花”“炒小炒差”的恶性循环中。

上述业内人士表示，投资者在这波行情中选择标的，更需要全面关注公司基本面，审慎作出决策判断，冷静看待市场炒作情绪，充分评判风险事项和承受能力后再行投资。