事项：

从公司今年以来多篇公共信息来看，公司大幅度优化了资产结构。战略上从宽带业务抽身，以轻装上阵的方式集中精力迎接新基建时代数据中心市场需求的爆发和企业市场的云业务。公司债券业务逐渐清偿，经营业务有望新机遇。

评论：

高负债重压，2019 年遇上市以来重大亏损

5 月19 日，公司财务数据显示，其2019 年实现营业收入约为60.5 亿元，同比下降11.81%；当期对应实现归属净利润约为-57.51 亿元，同比大幅下降1610.74%。在去年同期，鹏博士实现归属净利润约为3.81 亿元。这次业绩巨额亏损，主要系宽带业务失速导致商誉减值所致。2019 年度公司计提商誉减值准备19.99 亿元，计提固定资产减值准备30.75 亿元，计提坏账准备及其他资产减值损失等4.17 亿元。　　

看好公司IDC 价值，维持“增持”评级

多重公告表明公司至暗时刻已经过去，今年以来通过多方努力实现了公司的有序经营。受益新基建和5G，公司IDC轻资产模式或被市场认可，业绩有望得到稳步支撑，看好公司在IDC 领域和企业云市场的拓展，以及海缆业务的政治解决，预计公司 2020-2022 年净利润分别为 3.01/3.63/4.39 亿，对应市盈率为 41.9/34.8/28.7，考虑到基本面反转和整个数据中心行业同行的高成长空间，维持“增持”评级。