事项：

近日，国信证券通信小组邀请鹏博士公司高管进行了电话会议交流。鹏博士正处于战略转型关键期，公司基本面发生较大变化，为了便于大家及时了解公司最新动态，我们特意将交流纪要分享给各位投资者，仅供参考。

评论：

国信通信观点：

1）公司战略性放弃与运营商在固网宽带领域正面竞争，转为为其提供装维、代维服务，化干戈为玉帛，有利于双方互利共赢，短期市场担忧得以解决；

2）公司是最早从事IDC 业务的企业之一，在IDC 行业具有深厚积累，2019 年将开始加速IDC 业务推进，使公司短期业绩因固网宽带业务下滑而下滑的态势得以弥补；

3）公司与Facebook 和Google 合作建设的海缆项目有望年内竣工，成为公司业绩新的增长点；

4）公司在骨干网和接入网的稀缺资源也有望在5G 边缘计算中发挥重要作用，分享5G 建设的巨大行业红利；

5）投资建议：我们看好公司此次战略调整，暂不考虑海缆运营业务收入，预计18-20 年公司营收分别为66/58/53 亿元，归母净利润3.9/3.6/3.3 亿元，当前股价对应动态PE 为41/44/49x，给予“增持”评级；

6）风险提示：海缆项目建设进度不及预期；IDC 行业竞争加剧，投资进度不及预期；边缘计算等业务发展不及预期；公司现金流或大股东企业债等经营性风险。