经过了2005 年的平淡，2006 年将是行业前景乐观的一年。

新的技术不断涌现，带来新的产品，创造新的需求，最终给行业带来新的希望。与传统行业不同，TMT 行业最主要的动力是技术创新，通过创新来创造爆发需求，从而让行业摆脱产能过剩和价格下跌的困扰，走向复苏。2006 年在计算机、通信和消费电子这三大领域，都会有重大创新的出现。

电子元器件行业：随着淡季的到来，1 季度将是06 年的业绩的最低点。基于对06 年的乐观的判断，我们认为季节性因素将会成为一个次要的因素，而行业的复苏和上市公司的核心竞争力将是主要方面。虽然目前元器件股价已经出现了一定的调整，但由于市场预期仍然较高，如果1 季度业绩低于市场的预期，将给股价带来短期的压力。但我们认为，调整将是介入的机会。投资机会存在于：为行业复苏做好准备的企业，具有很强的技术自主创新能力的企业，集成电路行业，被动元件行业和军工电子行业的企业。

通信行业：3 月行业基本面预计不会出现大的变动，政策面上、消息面依然平淡。主要理由在于：（1）国家在政策方面低调对待3G 政策；（2）TD-SCDMA 处于关键的最后测试阶段，在此期间，市场预期不会有本质的3G 政策消息，因此对待整个通信板块较为谨慎；（3）由于运营商在05 年压缩投资，通信板块整个行业的05 年业绩表现逊色。目前建议密切尚未进行股改的通信行业重点公司。

我们对彩电行业持观望的态度，但建议积极关注仅对那些有望解决面板资源的企业如厦华电子、TCL 以及在平板电视方面较为出色的海信电器。空调行业的原材料材料继续高位运行，使得整体成本压力依然较大，此外行业面临的供大于求局面短期内难以改变，行业整合在所难免。我们对空调行业保持观望，但建议增持将在行业整合中受益的龙头企业如美的电器、G 格力。小家电行业的下盈利能力很难恢复到05 年以前的水平，但建议增持产品结构向高端调整并积极拓展海外市场的华帝股份。

传统传媒行业在新兴媒体的冲击下，利润水平回落，但我们看好上市公司对新媒体业务的探索如G 明珠。