上市公司分红是实现投资者回报的重要形式，有利于培育长期投资理念，增强资本市场吸引力。随着证监会再度提出上市公司完善分红政策的要求，上市公司分红带来的稳定回报越来越受市场所关注。

在中国经济增长中枢下移的趋势下，钢铁行业也进入了发展的成熟期，在这个背景下钢铁行业获得超越大盘的收益相对较难，但是纵观整个资本市场，具有较强分红能力的上市公司中，钢铁企业一直占据着较大比例，我们通过研究近十年来钢铁行业上市公司的分红情况，比较其历史分红收益率、分红占净利润的比例、最新未分配利润情况和公司分红制度等指标，希望能从分红的角度给钢铁行业的投资提供一些新的思路和标的。

近十年来行业上市公司每股分红表现

对近十年来上市公司每股分红送转（送股+现金）和每股现金分红的持续性、收益率以及占净利润的比例进行分析，发现在过去十年中，国有大型普碳钢公司具有更好的分红持续性、更高的收益率，分红占净利润的比例也相对较高。其中有12 家公司连续10 年实现分红，分别为：太钢不锈、鞍钢股份、首钢股份、武钢股份、宝钢股份、五矿发展、杭钢股份、凌钢股份、鄂尔多斯、广东明珠、大西洋、新钢股份。

行业上市公司未分配利润和分红政策分析

2011 年三季度的未分配利润数据显示，除了传统的大型普钢企业外，一些近年来发展势头较好的特钢和钢铁制品公司也存留了较高的未分配利润，比如大冶特钢、新兴铸管等，这些企业同样具有较大的分红潜力。

此外，有明确分红政策的上市公司也具有更强的分红能力，其中宝钢分红政策最为给力，规定公司每年分派现金股利不低于当年净利润的40％。

未来具有较强分红潜力的公司

通过对历史分红数据的分析，并综合以上因素，我们认为：1、盈利能力强、净利润高的上市公司在未来具有更大的分红动力；

2、有明确分红制度的上市公司是未来公司持续分红的保证；3、能够保持每年持续分红的上市公司在未来具有更大的分红潜力。

因此，我们认为在未来具有更大分红潜力的公司有：盈利能力和持续性强、具有明确分红政策保证的宝钢股份、近年来盈利能力强的大冶特钢，以及具有分红持续能力的首钢股份。其中首钢股份由于正在进行资产置换，短期分红能力会受到影响，但是考虑到其在过去十年一直保持较高的分红比例和较强的分红持续能力，我们认为也应该给予较大关注。