9 月14 日凌晨4 点，沙特最大的原油预处理工厂Abqaiq 与第二大油田Khurais被无人机空袭，导致这两处设施暂时停产，减产幅度高达570 万桶/日，占沙特、全球8 月原油产量的58.13%和5.63%，若此次沙特产能恢复周期较长，将会使全球原油短期进入供不应求状态，国际油价有望大幅上涨，利好石油勘探开发板块和油服工程板块。

沙特石油设施遭十年来最大袭击， 570 万桶/日产量短期受损。当地时间9 月14日凌晨4 点，沙特最大的原油预处理工厂Abqaiq 与第二大油田Khurais 被无人机空袭后引发大火，袭击导致这两处设施暂时停产，减产幅度高达570 万桶/日，占沙特、全球8 月原油产量的58.13%和5.63%，若此次沙特产能恢复周期较长，将会改变全球原油供需基本面，可能导致国际油价大幅上涨。

此次沙特受袭对中国油市影响较大。中国自2018 年6 月起增加了从沙特的原油进口量，目前沙特已成为中国的第二大原油供应国。2019 年1~5 月自沙特进口原油120~170 万桶/天，约占原油消费总量的8.5%~12%，预计未来自沙特原油进口量将增至200 万桶/天以上，占原油消费总量15%以上。此次沙特产能受损可能对国内原油市场造成较大冲击。

主要产油国可能采取措施压制油价上涨。当前沙特国内管道并未受影响，国内库存可以支撑当前出口水平1 月左右。袭击发生后，美国表态将随时准备释放战略储备来抵消因沙特遭袭受到的影响，抑制油价上涨决心明显。伊朗和OPEC+减产执行国均可恢复部分产能，美国页岩油也可大幅增长，但均需要2 个月左右的滞后期。

OPEC 和美国对油价诉求存在差异。根据Wind 资讯，沙特阿美上市要达到王室预期的2 万亿美元市值目标需要油价重回80 美元/桶以上，同时当前国际油价低于多数OPEC 国家财政收支平衡油价。但油价过高会导致美国国内CPI 上行，美元通胀加剧，当前美国大选在即，特朗普有较强的维持油价现状的决心。不同产油国之间的博弈可能会成为未来油价波动的主导因素。

若沙特产能恢复时间较长，将推动国际油价短期内大幅上行。若沙特产能需要1~2 周时间才能恢复，Brent 油价中枢有望上行至70~75 美元/桶水平。若产能恢复周期在1 个月以上，则未来一段时间内国际原油出现严重供不应求，预计油价大幅上行，Brent 油价有望重新站上80 美元/桶的位置。

风险因素：向下：沙特受损产能迅速恢复，中美贸易争端恶化；向上：沙特受损产能恢复期过长，美国拒绝释放战略原油储备，美国产量低于预期，主要产油国增产对冲不足。

投资策略：若沙特本次受袭关停的产能恢复周期较长，将导致国际原油市场短期内严重供不应求，油价有望大幅上涨。油价上涨将使石油天然气产业上游公司直接受益，重点关注新潮能源、中国海洋石油；同时，沙特产量受损将对国内原油市场造成较大冲击，并凸显原油自主供应的重要性，利好油服工程板块，推荐中油工程、海油工程、中海油田服务（H）、博迈科，关注中海油服（A）。