08年12月31日国务院常务会议内容之一：目前电信企业改革重组工作基本完成，已具备发放第三代移动通信TD-SCDMA和WCDMA、CDMA2000牌照的条件。会议同意工业和信息化部按照程序，启动牌照发放工作。3G发牌工作启动在即，但尚未确定具体时间。

运营商竞争焦点转移至数据业务。我们认为3G发牌是运营商开展3G数据业务的基础，数据业务发展加快将部分抵消由于经济下滑而导致的营业收入增长速度放缓。09年运营商之间的竞争将更加激烈，但焦点已经从语音业务向数据业务转移，折旧摊销的压力并不大，仍在缓冲区域，主要的风险来自由于行业竞争所带来的移动用户增长速度放缓。

通信设备厂商受益3G大规模投入，2008～2010年业绩可期。

从3G启动受益的子行业看，核心网、光纤光缆、配线设备最先受益，接入网设备次之，之后为网络优化、测试设备以及网管软件，终端、运营商受益的时间序列略偏后，增值服务及运维服务提供商最后受益。我们认为除主设备、传输设备、光纤光缆的增长预期较为明确外，2G时代占投入总额较少的网络优化、网络测试厂商，也有望随运营商对网络质量重视程度的日益提高而从中受益。

投资机会。3G发牌更多利好于设备厂商，运营商、终端厂商、增值服务提供商、运维服务提供商的受益时点将滞后1～2年。我们认为尽管09年产业链核心中国联通（600050）由于建网速度慢于中国电信，将受到3G市场竞争的冲击，但从长期投资价值看，恰恰为投资者提供了介入良机。设备及其他厂商方面，建议关注持续受益3G建设的中兴通讯（000063）、武汉凡谷（002194）、烽火通信（600498）、亨通光电（600487）、中天科技（600522）、三维通信（002115），另外中创信测（600485）、国脉科技（002093）的股价对业绩透支较大，我们给予“中性”评级，投资者可在低位关注。