经营数据：

公司2014年1-6月实现营业收入3.09亿元，同比增长55.15%；归属上市公司股东的净利润1187.2万元，上年同期数据为-8194.87万元，实现扭亏。

智能卡销量提升，国外电站收入增加，股权投资收益增长共同驱动公司扭亏为盈。1）天一集成主导产品A980智能卡及智能密码钥匙芯片在保持稳定销售的基础上，上半年实现广电加密应急广播系统开发和小批量试产，下半年进入试点推广阶段；A2000芯片成功应用于加密验签服务器和加密机项目，并实现批量销售；公司的动态令牌芯片进入市场推广阶段并已获得多个用户。智能卡销量增加是国内地区营业收入同比增51.97%的主要原因。2）去年同期公司将欧洲电站电费收入归入其他业务，本期归入主营业务收入后太阳能电池及电站业务的毛利率同比增加24.55%，实现营业收入1.78亿元，同比大涨211.16%,提升公司盈利能力。3）子公司江苏高投投资收益与去年同期相比增加4130.41万元，增厚公司利润水平。

彩票全产业链提升公司移动互联网领域核心竞争力。2014年上半年，公司为实施转型升级的产业战略，在移动互联网彩票领域进行了一系列投资收购活动，收购北京仙境乐网科技有限公司、上海量彩信息科技有限公司、上海好炫信息技术有限公司、北京盈彩畅联网络科技有限公司的控股权。本次收购后，综艺股份一举 成为国内彩票业务布局最完整，后发优势最明显的行业领导者，而且为日后在移动互联网精耕细作提供了重要的客户流量基础和战略合作伙伴。

收购网游公司奠定移动互联网整体战略基础。2014年7月20日，公司公告斥资3.3亿受让北京掌上飞讯科技有限公司68.24%股权。入主目标公司后，将继续专注手机网游的研发和运营领域，实现公司手游业务更好更快更大发展。此次收购网游公司和之前的互联网彩票公司，将有利于公司进一步积极打造平台移动互联网企业。

风险提示。市场推广低于预期等风险。

盈利预测及估值。我们预计,公司 2014-2016 年 EPS 分别为 0.22 元/041 元/052 元,对应 PE44/23/18 倍,维持“增持”评级