一、事件概述

近期市场重点关注OPEC和非OPEC联合减产情况。为监测原油市场而成立的OPEC和非OPEC委员会于1月21日和22日在维也纳举行会议，讨论减产履行情况，本次会议将建立联合减产履行机制。同时沙特阿拉伯能源部长称市场已经每日减少了150万桶供应量。

二、分析与判断

召开减产监测会议，加强执行力度。为保证OPEC和非OPEC产油国联合减产遵守承诺而设立的监测市场的委员会于1月21日和22日在维也纳举行会议，评估OPEC和非OPEC联合减产情况，建立联合减产履行机制，进一步加强产油国减产执行力度，督促其履行约定。通过对产油国的监督，能够防止各国在减产执行过程中出现的作弊行为，使原油的实际减产量与承诺相对应，有助于供需平衡的修复和国际油价的上涨。同时，成立监测委员会也体现各国对此次减产的决心。我们继续保持对减产执行情况乐观态度，在减产的驱动下，预计2017年国际油价的运行区间为50美元——70美元之间。

俄罗斯遵守承诺，努力减产。据俄罗斯《共青团真理报》网站消息，俄能源部长诺瓦克称，俄原油减产正按与原油开采国达成的协议进行，2017年1月份前十天的减产量已超过计划。他强调“俄正在履行自身义务”，但并未指出减产的准确数量。OPEC秘书长巴尔金都19日称，认可俄罗斯能长期与OPEC合作的承诺。尽管俄罗斯具体减产数量还不清楚，但是减产意愿强烈，不排除减产幅度超预期可能。俄罗斯作为世界上原油产量最多的国家之一，如果能够按照承诺执行减产，我们认为原油供需平衡将很快修复，甚至出现供不应求的局面，带动油价上涨。

美国石油钻井数大涨，单周增加29座。随着国际油价反弹，过去的34周，美国石油钻井数有31周增加。OPEC达成减产协议后，美国页岩油钻井量持续增加，今年以来美国石油钻井数量已经高于去年同期数量。我们认为随着油价站稳每桶50美元上方，部分页岩油井已经出现较好盈利，未来在油价预期较好的条件下，美国石油钻井数量有望继续增加。油井数的持续上涨必将带来产量的增加，长期对油价上涨形成压力。

标的推荐：

洲际油气：（1）收购上海泷洲鑫科，3000万桶原油产能油价弹性极大，涨10美元约15亿净利。（2）公司外延布局完成后，进入滚动勘探+开发阶段，相比只购买开采区块，毛利有望进一步提升。

新潮能源：公司在2015年5月和12月连续收购犇宝和鼎亮的美国油气资产，转型油气开发行业。公司选择在油价低位时转型进入，可以低成本拿到优质区块，政治风险与开发风险均非常小。我们看好公司未来在油气开发板块的布局，预计年产量约1000万桶，油价企稳反弹，公司将持续受益油价弹性。

三、风险提示：

国际油价大幅波动；并购油气资产产量不及预期。