一、事件概述

美国油服公司贝克休斯（BAker Hughes） 12月23日公布数据显示，截至2016年12月23日当周美国石油活跃钻井数增加13座至523座，连续第八周增加，同时触及2015年12月以来高点，过去30周内有27周录得增加，累计增幅达207座。

二、分析与判断

油价上涨带动钻井数持续增加。根据美国油服公司贝克休斯数据显示，在2010至2014年的五年内，美国石油活跃钻井数平均每年增加216座，美国石油活跃钻井数在2014年10月触及1609座历史高位。此后受国际油价大幅下降影响，钻井数开始骤减，2015年美国石油活跃钻井数一共减少了963座，为2002年以来首次出现年度下降，同时年度降幅也达到1988年以来最大。目前，国际油价已经逐渐复苏并站稳50美元上方，在油价的带动下，石油钻井数也开始大幅增加，截止12月23日当周美国石油活跃钻井数增加至523座，较今年5月低点316座增加了207座，特别是最近三周均保持两位数的增长。近两年美国石油开采技术取得了的较大进步，开采成本大幅下降，有些地区已经降至40美元左右，在当前油价下已经能够实现盈利。我们认为减产协议对油价的催化尚未结束，油价还具备上涨空间，带动美国石油钻井数继续增加。长期看，钻井数的增加必将导致石油供应量的上涨，对油价形成一定的抑制作用。

原油库存意外增加，成品油库存大降。据美国能源情报署（EIA）公布的库存数据显示，截止当周12月16日，美国原油库存环比上周增加225.6万桶，回升至两周高点4.85449亿桶，比去年同期高66.9万桶（0.1%）。然而，尽管美国原油库存意外增加，但是成品油总库存由前一周的8.58亿桶降至8.43亿桶，在成品油库存下降的带动下，美国原油和成品油总库存降至13.29亿桶，为今年1月22日当周以来的最低水平。成品油库存的大降削弱了原油库存增加对油价上涨带来的压力，同时美国库欣地区的库存结束连涨态势，环比上周下降24.5万桶也对油价形成支撑。

美元指数维持高位，站稳103。美元指数在上周加息的刺激下大幅升高，本周保持在103点高位窄幅震荡。当前阶段，大宗商品与美元走向趋于虽然趋于同向，但美元指数的大幅走高，不利于以美元为计价的大宗商品的价格，对国际油价造成一定的打压。根据预测明年美国还将进行两到三次的加息，预计美元指数还有望进一步走高。

标 的推荐：

洲际油气：（1）收购上海泷洲鑫科，3000万桶原油产能油价弹性极大，涨10美元约15亿净利。（2）公司外延布局完成后，进入滚动勘探+开发阶段，相比只购买开采区块，毛利有望进一步提升。

新潮能源：公司在2015年5月和12月连续收购犇宝和鼎亮的美国油气资产，转型油气开发行业。公司选择在油价低位时转型进入，可以低成本拿到优质区块，政治风险与开发风险均非常小。我们看好公司未来在油气开发板块的布局，预计年产量约1000万桶，油价企稳反弹，公司将持续受益油价弹性 。

三、风险提示：

国际油价大幅波动；并购油气资产产量不及预期。