一、事件概述

继11月30日OPEC时隔八年首次达成“减产”协议后，12月10日非OPEC产油国终于正式决定加入减产大军。OPEC与非OPEC产油国在维也纳会议上正式达成协议，将从明年1月1日起减产逾56万桶/日，俄罗斯承担一半，墨西哥减产15万桶/日，哈萨克斯坦将减产2万桶/日。俄罗斯和阿曼将加入OPEC与非OPEC监督委员会。

二、分析与判断

非OPEC产油国达成减产协议，油价短期有望达到60美元。自11月30日OPEC产油国达成减产协议以来，国际油价大涨。截止12月9日，WTI累计上涨14%，布伦特累计上涨17%，目前均处在年内高点。此次非OPEC成员国达成减产协议，产量再减少56万桶/日，从明年1月1日起，国际原油供应量将减少180万桶/日，将极大的削弱原油供应过剩的局面。即使真正的减产幅度没有达到承诺的减产量，但是对于减少原油供给仍起到积极作用，促使油价回归到正常水平。

我们认为近期受减产协议的催化油价还将进一步上涨，短期有望突破60美元，长期看，明年的油价运行将呈现前高后低，以60美元为中枢，区间震荡的局面。

油价上涨刺激钻井数大增，油井单周增加21座。据全球第三大油田服务公司-贝克休斯公司表示，截至12月9日当周，美国原油钻井数量增加21座至498座，达到1月以来的最高数量，但仍低于去年同期的524座；天然气钻井数量增加6座至125座，这使美国油气钻井总数量增至624座。本周增加的钻井数虽然主要分布在得克萨斯州西部和新墨西哥州东部的二叠纪盆地，但是美国其它地区也出现增长，复苏迹象明显。随着美国钻井技术的不断改进，单桶开采成本已经大幅降低，从最初的70/80美元降至50美元，甚至40美元附近，当前的油价已经表现出较好的盈利，油价上涨必将导致钻井数继续增加，产量上升，不利于油价上涨。

美元指数继续保持高位。本周美元指数在短暂回调之后，周五收盘仍然保持在101点之上。根据最新公布的美国经济数据显示，美国消费者信心指标在特朗普当选后上升，11月消费者信心指数终值升至93.8，10月份终值为87.2。美国商务部公布，美国10月份耐用品订单实现一年来最快增速，较9月增长4.8%，远高于预期增速2.7%，推动美元上涨。美元指数大幅走高，使得以美元为计价的商品期货大幅贬值，对油价上涨造成一定压力。

标的推荐：

洲际油气：（1）收购上海泷洲鑫科，3000万桶原油产能油价弹性极大，涨10美元约15亿净利。（2）公司外延布局完成后，进入滚动勘探+开发阶段，相比只购买开采区块，毛利有望进一步提升。

新潮能源：公司在2015年5月和12月连续收购犇宝和鼎亮的美国油气资产，转型油气开发行业。公司选择在油价低位时转型进入，可以低成本拿到优质区块，政治风险与开发风险均非常小。我们看好公司未来在油气开发板块的布局，预计年产量约1000万桶，油价企稳反弹，公司将持续受益油价弹性 。

三、风险提示：

国际油价大幅波动；并购油气资产产量不及预期。