投资要点

近期重点报告及纪要。苏宁云商收购天天快递行业点评，中储股份调研纪要。

本周行情回溯。本周A 股小幅上涨，上证指数涨1.63%，交通运输板块上涨3.04%，板块总体表现优于上证指数，铁龙物流、龙江交通、长江投资、澳洋顺昌及广深铁路涨幅居前。

本周要闻简评。（1）民航局进一步建立健全对于航空公司、机场、空管部门的航班考核机制。对航空公司来说，本身的排班能力、运营能力突出的，在未来的竞争时刻竞争中将处于更有利的地位。对机场来说，白云、深圳和厦门达标率较高，浦东机场则不乐观。对空管而言，素质及专业技术也有待提高。（2）铁总召开2017 工作会议，提出八项主要目标。我们认为其中安全运营是大前提，供给侧与混合所有制改革是主旋律，而科技创新、一带一路、员工核心化则是与大前提和主旋律相辅相成的重要组成部分。

投资标的方面主要推荐混改主题的铁龙物流与提价受益的广深铁路。

航运高频数据跟踪。本周干散货BDI 收于963 点，周涨0.2%；油运VLCCTD3 TCE 收于47652 美元/天，周跌23.4%。集运SCFI 收于968 点，周涨1.8%，其中欧线运价1116 美元/TEU，周跌4.5%，美西线运价2082 美元/FEU，周涨8.3%。

航空高频数据跟踪。本周航空旅客量858.1 万人次，同比增长10.7%，环比增长-6.3%；收入客公里145.6 亿客公里，同比增长16.4%，环比增长-3.8%；客座率73.4%，同比-3.4PT，环比-0.6PT；平均票价670 元，同比-24.6%，环比-19.4%。

本周观点：（1）上市的枢纽机场是硬资产，供给具备天然垄断性，但需求空间巨大，未来随着时刻的释放以及机场商业的开发，枢纽机场价值空间依然很大，强烈建议当前位置抄底白云机场；（2）17 年央企改革将继续推进，看好铁路在提价、土地开发、资产注入以及在引入战略投资者等方面的改革，看好铁路客票改革唯一标广深铁路和铁路混改龙头铁龙物流，同时看好央企改革龙头中储股份在股权多元化方面的进一步的行动；（3）看好2017 年航运业复苏，当前干散货和集运子行业正处于复苏的前夜，需求企稳叠加集运集中度提升以及干散货产能利用率的反转将是2017 年运价向上弹性放大的重要条件，结构性的复苏已经启动，核心标的：中远海特、中远海控；（4）转型个股推荐富临运业，看好公司作为行业整合龙头以及新产业发展产生的估值溢价；推荐天海投资，看好公司并购世界500 强英迈国际后的资本运作和创新发展空间。

本周推荐组合：广深铁路、富临运业、中储股份、白云机场、天海投资风险提示：人民币贬值，油价暴涨，国内经济失速，经济转型失败