投资要点：

新能源车型集中发布，造车新势力陆续交卷

上汽、广汽、长安、长城以及比亚迪等自主品牌在本届车展上集中发布了一系列主力纯电动车型，同以往自主的A00 小车相比，本届自主品牌的新能源车型NEDC 续航里程均超过300km，其中唐EV600 和广汽Aion S 甚至超过了500km。我们认为2019 年的补贴政策仍旧会以“扶优扶强”为主要目标，高续航里程的产品有望获得更多补贴增厚公司业绩，推荐行业龙头比亚迪，上汽集团。此外造车新势力们也在车展中陆续交卷，合众、小鹏和电咖共带来了4 款新作品。随着新能源补贴大限2020 年临近以及特斯拉上海工厂敲定，留给造车新势力的时间窗口已经十分有限，2019 年有望成为造车新势力的集中交卷期。后续随着新能源补贴退出，合资大厂新能源车型集中涌入，行业竞争将会加剧，新能源汽车行业将加速出清，集中度有望快速提升，届时国内的造车新势力将会面临更大的考验。

跨界SUV 有望成为下一个造型趋势

本届车展中，长安CS85 和柯迪亚克GT 均为亮眼的跨界型SUV 新品，跨界的造型风格由宝马X6 首先尝试，其个性鲜明，优劣势均十分突出。一方面流线的车身造型有效的提升了整车的颜值，非常吸引眼球；另一方面由于B柱之后是一个遛背的造型，导致第二排的头部空间被压缩，乘坐舒适性降低。我们认为跨界车身形式在颜值方面的较高表现有望吸引年轻消费者的注意，在当前SUV 的一片红海中，高颜值的车身形式有望助力产品脱颖而出，跨界风格或将成为SUV 的下一个造型趋势。

自主A 级MPV 市场竞争或将加剧

当前自主A 级MPV 市场的参与者寥寥，仅比亚迪宋MAX、宝骏730、长安欧尚等产品。在本届车展广汽发布了A 级MPV GM6，有望在2019 年切入自主A 级MPV 市场。此外吉利全新A 级MPV 嘉际也将在2019 年上市。自主A级MPV 市场短期内涌入两个强大的产品，市场竞争或将加剧。

大众小型SUV T-Cross 亮相，一汽大众强产品周期持续验证本届车展，大众展出了小型SUV T-Cross。未来南北大众均将有一款基于该车的小型SUV。一汽大众在今年连续推出了两款主力SUV 探歌和探岳，考虑未来还将加入T-Cross，强产品周期得到持续验证，有望带动上游零部件业绩快速释放，推荐宁波华翔，一汽富维，精锻科技和星宇股份。

风险提示：汽车行业景气度不及预期。