猪价低位震荡，产能去化或有政策加持。重点推荐兼具低成本和高成长的巨星农牧，稳健运营的温氏股份、牧原股份以及弹性标的唐人神、天康生物、中粮家佳康等。鸡价苗价持续震荡，建议关注圣农发展、益生股份、立华股份等。

预计海外库存去化即将完成，国内宠物食品市场持续增长，推荐中宠股份、佩蒂股份。关注非瘟疫苗评审进展，关注中牧股份、普莱柯、科前生物、瑞普生物、生物股份。建议持续关注大北农、登海种业、海大集团、苏垦农发、中粮糖业。

生猪：猪价回升，产能去化或有政策加持。据涌益咨询数据，2023 年7 月22-28日全国生猪出栏均价14.68 元/公斤，环比上升5.0%，同比下滑30.5%。当前整体供应仍呈宽松态势，我们认为短期猪价或仍处震荡行情，仍需密切关注需求端催化、出栏体重变化以及二次育肥情绪变动等。当前行业情绪回暖，补栏积极性回升，本周15kg 仔猪均价458 元/头，环比上升1.6%，7kg 仔猪均价333 元/kg，环比下滑1.1%。当前行业产能去化政策出炉，后续主动淘汰产能或持续增多，而年内旺季终端消费有望边际回暖，考虑二育持续对行业造成扰动的可能性，我们预计2023 年下半年猪价或呈波动上行走势。重点推荐兼具低成本和高成长的巨星农牧，稳健运营的温氏股份、牧原股份，以及弹性标的唐人神、天康生物、中粮家佳康等。

农产品：持续关注不利气候发展对农业生产的影响。据中央气象台报道，7 月26-30 日，受台风“杜苏芮”影响，东南沿海地区将有较大风雨天气，华南东部、江南东部、淮河流域等地有暴雨或大暴雨，部分早稻、玉米等作物可能出现倒伏，低洼农田有短时渍涝中高风险。此外，强风雨利于玉米南方锈病自南向北传入黄淮海玉米主产区为害。据中央气象台预测，7 月28 日-8 月6 日我国多地发生玉米叶斑病及南方锈病的概率较高。我们预计，短期内玉米价格或持续震荡，需关注小麦替代作用以及深加工企业补库需求；中长期来看，本季玉米种植病害发展风险高，或对产量形成造成不利影响，随着下游需求增加，预计供需格局整体仍将保持偏紧格局，叠加种植成本高位支撑，玉米价格料将持续高位震荡。

肉禽：鸡价苗价震荡，引种短缺风险仍存。2023 年7 月22-28 日白羽肉鸡均价8.52 元/公斤，环比下滑0.6%，同比下滑11.4%，中速鸡5.74 元/斤，环比下滑7.4%，同比下滑29.9%，山东烟台鸡苗均价2.75 元/羽，环比上升5.8%，同比上升7.4%。夏季终端消费平淡，但前期鸡苗出苗量不足，毛鸡整体供应紧张，鸡价短期震荡；当前阶段养殖户补栏，对应出栏时间将避开三伏天，有望推动补栏积极性提升，苗价回升。随着前期海外引种缺口导致父母代鸡苗短缺逐步凸显，未来父母代供需紧张态势或持续传递至商品代端，白鸡板块行情或可期。建议重点关注鸡苗公司益生股份/民和股份，种源自主可控和一体化的圣农发展，以及仙坛股份、禾丰股份等。随着下游餐饮消费逐渐复苏，黄羽肉鸡供需矛盾或将凸显，预计消费旺季黄鸡价格有望回暖，建议重点关注立华股份。

风险因素：政策推出力度、执行进度不达预期；知识产权保护不及预期；极端自然灾害；猪价不达预期；动物疫病大规模爆发；厄尔尼诺事件是否会发生、强度仍存在不确定性；食品安全问题；粮食价格波动；地缘政治风险进一步恶化；国外颁布农产品贸易限制政策等。