猪价低位震荡，产能去化或有政策加持。重点推荐兼具低成本和高成长的巨星农牧，稳健运营的温氏股份、牧原股份以及弹性标的唐人神、天康生物、中粮家佳康等。鸡价苗价持续震荡，建议关注圣农发展、益生股份、立华股份等。

预计海外库存去化即将完成，国内宠物食品市场持续增长，推荐中宠股份、佩蒂股份。关注非瘟疫苗评审进展，关注中牧股份、普莱柯、科前生物、瑞普生物、生物股份。建议持续关注大北农、登海种业、海大集团、苏垦农发、中粮糖业。

生猪：猪价持续反弹。据涌益咨询数据，2023 年7 月29-8 月4 日全国生猪出栏均价16.48 元/公斤，环比上升12.3%，同比下滑22.7%。当前整体供应仍呈宽松态势，我们认为短期猪价或仍处震荡行情，仍需密切关注需求端催化、出栏体重变化以及二次育肥情绪变动等。当前行业情绪回暖，补栏积极性回升，本周7kg 仔猪均价334.8 元/kg，环比上升0.3%。当前行业产能去化政策出炉，后续主动淘汰产能或持续增多，而年内旺季终端消费有望边际回暖，考虑二育持续对行业造成扰动的可能性，我们预计2023 年下半年猪价或呈波动上行走势。重点推荐兼具低成本和高成长的巨星农牧，稳健运营的温氏股份、牧原股份，以及弹性标的唐人神、天康生物、中粮家佳康等。

农产品：关注近期超强台风对农业生产的影响。台风“杜苏芮”给多地带来狂风、暴雨以及洪涝等极端天气现象，一方面可能损害作物生长、腐蚀土壤、滋生病菌，另一方面有助于改善农田干旱缺水情况，整体来看，本季农作物生产不确定性增加。水稻方面，据中央气象台预测，8 月2-15 日东北地区多降雨天气，空气湿度大，利于稻瘟病的发生发展；8 月2-15 日辽宁、吉林、黑龙和三江平原部分地区稻瘟病发生发展气象等级高。玉米方面，短期内市场供应紧张，仍需关注国内产区病虫害发展对本季玉米生产收获的影响；深加工玉米库存仍处低位，饲料替代品供应增加。我们预计，短期内玉米价格或持续震荡，需关注饲料原料替代品供应以及深加工企业补库需求；中长期来看，本季玉米种植病虫害发展风险高，或对产量造成不利影响，随着下游需求增加，预计供需格局整体仍将保持偏紧格局，叠加种植成本高位支撑，玉米价格料将持续高位震荡。

肉禽：鸡价苗价震荡上行，引种短缺风险仍存。2023 年7 月29-8 月4 日白羽肉鸡均价9.03 元/公斤，环比上升6.0%，同比下滑3.0%，中速鸡6.99 元/斤，环比上升21.8%，同比下滑20.4%，山东烟台鸡苗均价3.67 元/羽，环比上升33.5%，同比上升43.9%。夏季终端消费平淡，但前期鸡苗出苗量不足，毛鸡整体供应紧张，鸡价短期震荡；当前阶段养殖户补栏，对应出栏时间将对应中秋、国庆等佳节，有望推动补栏积极性提升，苗价回升。随着前期海外引种缺口导致父母代鸡苗短缺逐步凸显，未来父母代供需紧张态势或持续传递至商品代端，白鸡板块行情或可期。建议重点关注鸡苗公司益生股份/民和股份，种源自主可控和一体化的圣农发展，以及仙坛股份、禾丰股份等。随着下游餐饮消费逐渐复苏，黄羽肉鸡供需矛盾或将凸显，预计消费旺季黄鸡价格有望回暖，建议重点关注立华股份。

风险因素：政策推出力度、执行进度不达预期；知识产权保护不及预期；极端自然灾害；猪价不达预期；动物疫病大规模爆发；厄尔尼诺事件是否会发生、强度仍存在不确定性；食品安全问题；粮食价格波动；地缘政治风险进一步恶化；国外颁布农产品贸易限制政策等。