生猪行情继续承压，产能有望持续去化，重点推荐兼具低成本和高成长的巨星农牧，关注弹性标的新五丰、唐人神、天康生物、华统股份以及运营稳健的牧原股份、中粮家佳康、温氏股份等。全球食糖供应偏紧格局或将延续，国内白糖供应持续偏紧，短期价格或维持上行势能，推荐国内食糖产业巨头中粮糖业。
生物育种产业化临近，推荐具备生物育种产业化显著领先优势的大北农、杂交玉米种业龙头登海种业。需求提振不足，鸡价持续回落，建议关注圣农发展、益生股份、立华股份等。关注非瘟疫苗评审进展，推荐中牧股份、普莱柯、科前生物、瑞普生物、生物股份等。本土品牌发力618，海内外市场景气持续，推荐中宠股份、佩蒂股份。继续推荐稻麦种植优质标的苏垦农发、高成长绩优股海大集团。金针菇景气高位，建议关注雪榕生物。
生猪：行情继续承压，产能有望持续去化。据涌益咨询数据，2023 年6 月3-9日（本周）全国生猪出栏均价14.33 元/公斤，环比下滑0.8%，同比下滑8.7%。
猪价持续磨底态势下，市场信心有所松动，同时需求端支撑不足，市场供需仍呈宽松态势。我们认为短期猪价或仍处低位震荡行情，仍需密切关注需求端催化、出栏体重变化、收储政策以及二次育肥情绪变动等。当前行业持续亏损，行业现金流紧张，5 月能繁母猪持续去化，后续主动淘汰产能或增多，而年内旺季终端消费有望边际回暖，考虑二育持续对行业造成扰动的可能性，我们预计2023 下半年猪价或呈波动上行走势。重点推荐兼具低成本和高成长的巨星农牧，建议关注弹性标的新五丰、唐人神、天康生物、华统股份以及运营稳健的牧原股份、中粮家佳康、温氏股份等。
宠物：本土品牌发力618，海内外市场景气持续。天猫公布的宠物行业618 第一阶段战报显示，商家端660 个店铺成交额同比超100%，其中27 个店铺成交额达到千万规模，242 个品牌成交额同比超500%，其中30 个品牌成交额达到千万规模，从主要品牌排名来看，本土龙头品牌仍持续发力。展望后续，随着消费复苏拉动需求、国内新品上市以及品牌建设能力的持续提升，国内市场增速有望持续。当前国内宠物市场仍处于“大行业，小龙头”的发展阶段，我们看好龙头公司通过持续产品创新、品牌建设，不断提升市场份额。建议关注中宠股份、佩蒂股份。
农产品：新季优质麦供应趋紧，食糖价格易涨难跌。据农业农村部最新农情调度显示，截至6 月8 日全国冬小麦面积收获进度61%。由于持续低温阴雨寡照，河南南部和东部等地遭不良气候影响，部分麦田土壤过湿，局地小麦倒伏，出现霉变、发芽现象。据中央气象台预测，河南、贵州冬小麦平均单产较去年减产幅度超过1.5%。我们认为，小麦主产区大范围不利天气导致主产区小麦单产下降，优质小麦供应或同比偏紧，并进一步影响近期小麦价格走势。据Refinitiv 数据，2023 年5 月巴西仅向中国出口7.6 万吨糖，同比大幅降低95.2%，我们认为，尽管全球食糖供应略有缓解，但是巴西对华出口量同比低位，国内食糖榨季结束，预计短期内国内食糖供应偏紧格局或将持续。综合考虑国内外糖价倒挂程度、进口糖海运及到港时长、国内榨季结束、夏季用糖高峰将至等因素，我们预计，国内糖价易涨难跌。推荐全产业链布局的国内食糖产业巨头中粮糖业。
种业：种业振兴持续有序推进，生物育种产业化临近。“二十大”以来，深入实施种业振兴、推进生物育种产业化应用获重点强调。种业振兴行动、农业科技重大专项、生物育种产业化、国家级联合育种攻关等工作已在推进之中，预计未来还将持续推进。随着政策推进力度持续加强，生物育种产业化大幕徐徐拉开，预计生物育种渗透率将迎来加速提升期，商业模式也逐步明确。我们继续建议积极配置种业与生物育种板块，把握政策红利窗口期。推荐具备生物育种产业化领先优势的大北农、具备优质品种资源的杂交玉米种业龙头登海种业。
肉禽：需求提振不足，鸡价持续回落。本周白羽肉鸡均价9.23 元/公斤，环比下滑2.0%，同比下滑4.1%；黄羽肉鸡均价5.93 元/斤，环比下滑10.2%，同比下滑26.1%，山东烟台鸡苗均价2.59 元/羽，环比下滑3.7%，同比下滑2.3%。短期来看，下游消费恢复缓慢，我们预计肉鸡价格或持续震荡调整。中长期来看，前期海外引种缺口导致的父母代鸡苗短缺逐步凸显，未来父母代供需紧张态势或持续传递至商品代端，白鸡板块行情或可期。建议重点关注鸡苗公司益生股份/民和股份，种源自主可控和一体化的圣农发展，以及仙坛股份、禾丰股份等。随着下游餐饮消费复苏，黄羽肉鸡供需矛盾或将凸显，预计23H2 黄鸡价格有望回暖，建议重点关注立华股份。
动保：关注非瘟疫苗评审进展。依据5 月24 日兰州晚报消息，当前非洲猪瘟亚单位疫苗攻关取得了良好进展，非洲猪瘟疫苗研究已完成药品生产质量管理规范静态验收，向实现产业化迈出了关键一步。当前需持续关注非瘟疫苗评审进展，预计板块行情有望持续催化，未来行业有望迎重磅单品。长期来看，下游规模化进程以及宠物赛道开拓持续预计仍将推动市场扩容，新版GMP 的实施使得行业落后产能加速出清，行业集中度有望进一步提升。建议关注中牧股份、普莱柯、科前生物、瑞普生物、生物股份。
风险因素：政策推出力度、执行进度不达预期；知识产权保护不及预期；极端自然灾害；猪价不达预期；动物疫病大规模爆发；食品安全问题；粮食价格波动；地缘政治风险进一步恶化；国外颁布农产品贸易限制政策等。
投资建议：生猪行情继续承压，产能有望持续去化，重点推荐兼具低成本和高成长的巨星农牧，关注弹性标的新五丰、唐人神、天康生物、华统股份以及运营稳健的牧原股份、中粮家佳康、温氏股份等。全球食糖供应偏紧格局或将延续，国内白糖供应持续偏紧，短期价格或维持上行势能，推荐国内食糖产业巨头中粮糖业。生物育种产业化临近，推荐具备生物育种产业化显著领先优势的大北农、杂交玉米种业龙头登海种业。需求提振不足，鸡价持续回落，建议关注圣农发展、益生股份、立华股份等。关注非瘟疫苗评审进展，推荐中牧股份、普莱柯、科前生物、瑞普生物、生物股份等。本土品牌发力618，海内外市场景气持续，推荐中宠股份、佩蒂股份。继续推荐稻麦种植优质标的苏垦农发、高成长绩优股海大集团。金针菇景气高位，建议关注雪榕生物。
