本报告导读:

消费升级遇见女性崛起,“她经济”迸发万亿美丽需求。“她经济”不仅秀色可餐,更是投资盛宴,医美服务、女性内衣、珠宝配饰、旅游演艺等行业有望直接受益。

摘要:

投资建议：她经济”涵盖了女性在美容、服装、饰品、休闲旅游等全方位的美丽时尚消费;随着女性经济能力和社会地位的不断提升,“她经济”市场规模有望快速增长,至2019 年达到4.5 万亿规模;其中,医美、生活服务行业集中度低、成长性强,发展空间最大。商贸、医药、旅游、纺服相关公司首先受益,建议增持:潮宏基、健盛集团、新华锦、宋城演艺,受益标的:千足珍珠、益盛药业。

消费升级遇见女性崛起,“她经济”迸发万亿美丽需求。随着我国人均收入水平持续增长,消费结构正快速升级,服装饰品、教育娱乐、医疗保健服务等消费占比呈快速提升趋势。而与此同时,我国25-45岁时尚女性人口已达2.9 亿,随着女性在经济收入和社会、家庭地位的提升,近75%的家庭消费决策由女性主导,女性已经成为新时代消费的主导力量,万亿规模“她经济”孕育而生。“她经济”涵盖美容、生活服务、女装、内衣、黄金珠宝、手表饰品等诸多细分行业,目前市场规模近2.5 万亿,预计至2019 年将达到4.5 万亿市场规模。

美容、服装、饰品、旅游迎风起舞,医美服务、女性内衣发展潜力最大。女性消费者爱家人,更宠爱自己,乐于为“美丽”买单,具有休闲化、感情化、冲动化的特点。从“她经济”细分行业来看,医美、内衣行业市场增速较快,行业集中度较低,未来成长空间巨大。医美行业:我国医美行业2014 年市场规模达5530 亿,未来5 年复合增速超过15%,而单一机构市场占有率不足0.5%,打造品牌化、连锁经营,降低获取消费者成本成为行业发展关键。女性内衣:女性内衣2014 年市场规模1000 亿,潜在市场空间超过2000 亿,CR(5)不足10%,随着女性消费频次和档次升级,把握消费者趋势企业有望脱颖而出。此外,黄金珠宝、手表配饰、化妆品、高端女装和休闲旅游亦将受益“她经济”崛起,迎来快速发展时期。

“她经济”秀色不仅可餐,精选四条主线让秀色更可投资。建议增持:①美容相关,新华锦(利百健细胞治疗应用医美空间广阔);②珠宝配饰,潮宏基(K 金时尚珠宝龙头,打造时尚品牌大平台)、老凤祥(黄金珠宝行业龙头)、豫园商城(复星商旅文资产整合平台);③旅游演艺,宋城演艺(六间房拓展线上演艺生态圈),三湘股份(收购观印象开启泛娱乐新篇章)。④女装内衣,健盛集团(小袜子踏遍全球,多品类征战华夏)。医美行业受益标的:千足珍珠(转型医疗服务,战略布局母婴服务)、益盛药业(布局化妆品业务,转型美容新畅享)。