数据点评：

化肥需求受全国灾害性天气影响，今年春耕行情整体低于预期，除了磷肥受成本推动，氮肥钾肥都有所回落。因云贵干旱导致电力紧张，黄磷价格继续将在高位维持，下游磷化工价格稳定。聚氨酯逐步走出淡季，价格稳定上涨趋势，己二酸、TDI、MDI上涨明显。乙烯链，芳香链等受到油价支持，价格稳中有升。丙烯链产品下游产品受产品成本推动，价格继续反弹。粘胶短纤价格受成本推动有所上涨，氨纶价格基本平稳。有机硅价格比较坚挺，但盈利回升空间不大。草甘膦盈利基本进入全行业亏损状态。纯碱价格略有回调，但是整体的强势行情仍可维持一段时间。氟化工制冷剂价格继续上涨。油价持续的高位，需求逐步恢复，3月份化工产品整体高位运行。

投资建议：

我们继续长期看好技术创新的丹化科技。建议继续持有兴发集团（澄星交易性机会，磷化工受益于云贵干旱导致的限电，以及国际磷肥价格的上涨）。聚氨酯见底回升，可以继续配置烟台万华和沧州大化。氟化工价格仍将上涨，巨化股份继续持有。氨纶价格继续有上涨空间，烟台氨纶和友利控股等继续持有。

风险：

房地产开工增速下降导致需求复苏低于预期，油价出现大幅波动，西南干旱进一步恶化，春耕用肥量低于预期。