上周(2014/4/7-2014/4/13 )17个城市合计成交 230 万方,环比下降 9.6%,同期新增供应持平,4 月第二周依然冷清,去化月数继续攀升,供需双方继续观望。上周值得关注的政策面消息包括媒体传闻的杭州、福建等地有意放松限购扶持楼市,2 季度,只要楼市持续清淡的僵局没有打破,相关预期将会越来越强烈。我们维持此前的观点即目前行情处于反弹中段位置,区域板块、转型个股、再融资个股均有理由保持活跃,继续推荐万科、华夏幸福、荣盛发展和华业地产的投资组合,另外,我们新覆盖转型养老全产业链的凤凰股份,并认为该公司值得长期关注。

支撑评级的要点

市场概况:上周我们观察的 17 个城市合计成交面积 230.4万平米,环比下降9.6% ;价格指数环比环比上升 2.1% 为200.4,其中,上海和青岛的价格涨幅居前,深圳和南京跌幅居前;十五大城市新增可售面积318.1万平方米,环比上升 20.7%, 3 个月移动平均去化月数为 18.1 ,较上周继续上升0.7,3 个月移动平均批售比为 1.14 ,较上周上升 0.04 。

政策新闻动态:保障房方面,中国国家开发银行表示,将加快棚改项目评审和贷款发放,力争 4 月底实现贷款发放人民币 1,000亿元左右,以保障各地棚户区改造工程的资金要求,同时要加快住宅金融事业部的组建。楼市调控方面,据有关信息显示,杭州有关方面已多次召开由多家开发商参与的沟通会,有意放松楼市限购。周末有媒体报道称福建省已经在省内口头传达《关于促进房地产市场持续健康发展的十条措施》促进房地产市场健康发展的措施,在限购、贷款、普通房界定标准等方面均有一定程度的放松。统计数据方面, 3 月份,全国居民消费价格总水平同比上涨 2.4% 。居住价格同比上涨 2.5% 。

上市公司动态:中银国际关注的 27 家上市公司中 21 家公布了 14 年3 月的销售数据, 3 月销售额环比上升 35.77% ,第一季度累计销售额同比下降1.40%。截止至上周,中银地产关注公司中,已有 30 家地产公司公布2013 年报,已公布年报公司营业额同比增长28.03% ,净利润同比增长9.58%,盈利能力下滑,资金链趋紧。上周,金地集团公告第一大股东易主生命人寿,而安邦保险也强势增持股权至 10% ;华夏幸福与工信部国际经济技术合作中心就建立战略合作关系;亿城股份更名亿城投资,明确转型。

投资评级和建议

二季度部分城市地方政府放松限购、并进行其他方式的救市暖市符合预期,只要楼市持续清淡的僵局没有打破,相关预期将会越来越强烈。目前地产行业基本面仍然偏淡,在货币环境没有明显改善之前难以获得有效改变,地方政策放松难以扭转当前市场局面,预计后续会有开发商主动降价以吸引观望资金入市。但板块行情方面,京津冀为龙头的区域板块、转型地产股、再融资地产股均有理由保持活跃,我们继续推荐万科、华夏幸福、荣盛发展和华业地产的投资组合,另外,我们新覆盖转型养老全产业链的凤凰股份,建议投资者长期关注。