行业动态信息

商品房市场：【成交】本周一手房整体成交面积环比减少8.5%，同比减少6.7%；二手房整体成交面积环比减少6.3%，其中，一线减少14.1%，二线降幅收窄至-2.7%，三线反弹10.7%。【土地】本周百城土地供应面积环比减少14.7%，同比减少51.2%；百城土地挂牌均价同环比均上涨，环比上涨40.6%，同比上涨153.0%。【推盘】根据我们统计的28 城动态数据，截止7 月第二周，推盘总量为311 个，环比下滑65.1%。【库存】库存整体走高，去化速度趋稳。

政策面：住建部：因地制宜推进棚改货币化安置，不搞一刀切；福州：五城区实施商品房摇号销售，首套刚需优先；深圳：继续加大调控力度，拟出台新的整治方案；浙江：首次开展以房地产开发企业专项检查为切入点的“双随机”抽查；福建宁德：新房3 年限售，价格每年涨幅最高6%，今年下半年涨幅控制在3%以内；山东烟台：正式试点共有产权住房销售，今年供应总数1284 套；陕西：发布通知规范商品住房销售摇号公证全过程。

公司动态信息

上市公司：【招商蛇口】：1-6 月累计实现签约销售金额750.96 亿元，同比增加39.9%；预计上半年归母净利润约68-70 亿，同比增长89%-94%；【保利地产】：1-6 月累计实现签约金额2153.1 亿元，同比增长46.9%；【阳光城】：拟授予3.45 亿份股权期权，占公司总股本8.52%；预计上半年度归母净利润9.5-11 亿元，同比增长189.5%-235.2%；【中南建设】：预计上半年归母净利润同比增长160%-180%；【华夏幸福】：平安资管137.7 亿元接手华夏幸福19.70%股份晋身二股东；【首开股份】：预计上半年实现归母净利润12.16 亿元，同比增加290%左右；上半年公司实现签约金额307.76 亿元，同比减少19.70%。

本周观点：2016 年以来由于预售证监管等政策，项目入市节奏有所放缓但真实影响并不大，大约每年有25-30%的项目可能入市时间长于1 年，仅仅略高于之前。展望下半年，如果预售证保持一定程度节奏加快，我们认为过去积累库存的去化是有益的。剩余少量高价地房企与其他项目有序对冲，有望平滑风险。此外对于近期调整后的板块，我们仍然坚定地认为地产股估值已经处于历史极低水平，融资集中度逻辑持续，我们并不用担心龙头房企的基本面压力，建议关注行业调整带来的机会！

建议优选：1、具备强融资能力和ROE 突破潜力的龙头房企（招商蛇口、保利地产、万科、华侨城）；2、享受成长弹性和边际催化的国企民企（首开股份、阳光城、荣盛发展、滨江集团）；3、优质港股企业（旭辉控股、龙光地产、合景泰富）；4、享受存量红利的企业（建发股份、光大嘉宝、新湖中宝）。