行业近况

公募基金1Q22 持仓报告基本披露完毕，我们从整体持仓、细分行业、重仓个股角度分析了基础化工和石油化工板块持仓情况及变化趋势。

评论

1Q22 基金对基础化工和石油化工板块小幅加仓，处于历史较高水平。俄乌局势紧张，全球原油价格在1Q22 连续走强，带动基础原材料及化工品价格扭转下跌走势。受此提振，1Q22 基金对石化化工板块配置提升。具体来看，1Q22 基金重仓持股中基础化工和石油化工行业合计占比6.47%，环比提升0.62ppt，高于2010 年以来的历史均值（~4.71%），1Q22 持仓占比处于4Q16 以来较高水平（仅次于3Q21）。 1Q22 基础化工和石油化工板块提升至标配水平。在经历4Q21 减仓之后，随着原油等大宗品驱动化工品价格上行，1Q22 基金将基化和石化持仓水平基本提升至标配水平（仅低配0.03ppt）。

从细分行业看，1Q22 煤化工、锂电材料、电子化学品、农化板块等获加仓较多。从基金持股市值看，公募基金在1Q22 加仓煤化工（华鲁恒升、广汇能源、鲁西化工）、锂电材料（德方纳米、星源材质、恩捷股份）、电子化学品（飞凯材料、安集科技、鼎龙股份）、农化（润丰股份、云天化、亚钾国际）等。

基金重仓聚焦核心资产和优质成长。1Q22 基金重仓持有市值前15 公司分别为：恩捷股份、天赐材料、盐湖股份、万华化学、华鲁恒升、荣盛石化、德方纳米、中国海洋石油、天奈科技、当升科技、广汇能源、国瓷材料、赛轮轮胎、龙佰集团、星源材质。

从沪深股通持股看：截至4 月23 日，珀莱雅、国瓷材料、恩捷股份、三棵树、龙佰集团、当升科技、新宙邦等公司沪深股通持股占流通股市值比例均超过10%。1Q22 期间获得沪深股通加仓比例最高的分别为：金博股份、天赐材料、卫星化学、中伟股份、德方纳米。

估值与建议

大盘承压，聚焦资本开支驱动的龙头公司中长期成长性，看好基础化工板块的万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成等；看好石化板块的恒力石化、荣盛石化等。

风险

经济复苏低于预期，原油价格下滑。