事件：国家能源局、国家统计局发布2024 年1-7 月发用电量、装机量、利用小时数等电力行业数据。

水电发电增速加快，火电、核电降幅扩大：（1）2024 年1-7 月，全国发电量共计53239.3 亿千瓦时，同比增长4.82%，太阳能和水电增速明显，分别为26.35%和24.52%，风电、火电、核电发电增速分别为7.06%、0.51%、0.76%。

（2）2024 年7 月，核电由降转增，同比增长4.29%；火电降幅收窄，同比下降-4.93；水电增速有所下降，同比增长36.18%；风电、太阳能增速分别为0.89%、16.43%。

全社会用电需求增长持续，单月同比增长5.7%：（1）1-7 月全社会用电量累计55971 亿千瓦时，同比增长7.7%。分产业看，一产业用电量同比增长7.5%，二产6.6%，三产11.0%，城乡居民生活8.4%。（2）2024 年7 月，当月全社会用电量9396 亿千瓦时，同比增长5.7%。分产业看，一产当月发电量同比增长1.5%、二产5.0%、三产7.8%、城乡居民生活5.9%。

新增风光装机量1.28 亿千瓦，比例达84%：（1）截至2024 年7 月，全国累计装机量310320 万千瓦，同比增长14.0%。分品种看，水电、火电、核电、风电、太阳能装机量分别同比增长2.4%、3.5%、2.3%、19.8%、49.8%。全国累计装机量按电源分布，水电占比13.80%、火电45.46%、核电1.87%、风电15.16%、太阳能23.70%。（2）2024 年1-7 月，全国新增装机18484 万千瓦，同比增长2238。分品种看，各电源新增装机量同比变化为：水电29、火电-789、核电0、风电360、太阳能2637 万千瓦。

全国新增装机量按电源分布，水电占比3.16%、火电13.19%、核电0.64%、风电16.18%、太阳能66.83%。

水电利用小时增幅明显，部分地区风光利用率较低：2024 年1-7 月，全国发电设备平均利用小时1994 小时，同比下降91 小时。分品种看，水电1578小时（同比+350）；火电2499 小时（-75）；核电4399 小时（-41）；风电1293小时（-123）；太阳能740 小时（-40）。分省份看，2024 年1-7 月，发电设备平均利用小时排名前五的地区为福建（2633）、浙江（2460）、重庆（2352）、江苏（2328）、安徽（2258）。水电前五地区：宁夏（2520）、湖南（2282）、　　甘肃（2262）、湖北（2245）、四川（2164）；西南地区水电大省云南以2160小时位居第六。火电前五地区：新疆（3030）、内蒙古（2954）、安徽（2939）、福建（2827）、重庆（2778）。风电前五地区：云南（1757）、福建（1663）、四川（1591）、辽宁（1517）、江苏（1509）。

电源/电网建设投资完成额：（1）2024 年1-7 月，电源基本建设投资完成额4158 亿元，同比增长2.6%，电网基本建设投资完成额2947 亿元，同比增长19.2%。（2）2024 年1-7 月，水电建设投资完成额430 亿元，同比下降5.9%；火电建设投资完成额630 亿元，同比增长23.6%；核电建设投资完成额555 亿元，同比增长26.5%；风电建设投资完成额939 亿元，同比下降5.5%；太阳能建设投资完成额1604 亿元，同比下降2.9%。

风险提示：宏观经济下行风险、政策执行情况不及预期、用电量需求下滑、装机量不及预期、来水/风不及预期、市场电电价不及预期。