事件：

国家统计局公布房地产行业2013 年3 月份数据公布。

我们点评如下：

3 月份开发投资同比增加，新开工面积同比环比超预期下降：

1-3 月全国累计房地产开发投资13133 亿元，同比增长20.20%，从单月数据来看，3 月份单月完成投资额6463亿元，同比上升17.61%。环比下降3.09% ；1- 3 月全国累计商品房新开工面积38873 万平，同比下降2.70% ，从单月数据来看，3 月份完成新开工面积15872 万平，同比下降20.33%，环比下降30.99%；

3 月份土地购置面积同比环比下降：

1-3 月全国累计土地购置面积6134万平，同比下降22.00%，降幅增加3.40% 。从 3 月份单月数据来看，3 月份单月全国土地购置面积2321万平，同比下降26.89%，环比下降39.12%。

3 月份销售仍然保持强势：

1-3 月全国累计商品房销售面积20898 万平，同比增长37.10%；1-3 月全国累计商品房销售额13992 亿元，同比增长61.30%。

从房价上来看，1- 3 月全国商品房销售均价6695 元/平方米，同比增长17.66%，涨幅明显。

总结：

目前看3 月份的数据尤其是新开工低于预期，我们判断是和新国五条的政策有关，我们理解为开发商对新国五条出台后的各地政策细则保持观望，目前我们仍然暂时维持前期的判断，今年地产投资增速将在10% 左右，新开工增速将在15% 以上。数据还需要4 月份的数据来持续印证。随着4、5 月份投资和新开工的复苏，我们相信数据会恢复到正增长。