从数据流的角度把握汽车智能化核心要素。当前的汽车智能化围绕数据流进行演进，数据流从获取、储存、输送、计算再应用到车端实现智能驾驶、应用到人端通过视听触等五感进行交互。

行业新闻：1）特斯拉FSD 行驶里程已破20 亿英里，FSD V13 预计11 月发布；2）小鹏MONA M03 连续两个月交付量过万，10 月XNGP 城区智驾月度活跃用户渗透率达86%；3）理想智能驾驶端到端+VLM 开启全量推送；4）地平线（股票代码：9660.HK）正式于香港交易所主板挂牌上市；5）小马智行与北汽新能源达成L4 无人驾驶车型开发技术合作。

高频核心数据更新：1）800 万像素摄像头占比持续提升。2024 年8 月，乘用车前视摄像头渗透率为57.3%，其中800 万像素摄像头占比为19.6%，同比+10.7pct，环比-1.6pct；2）华为驾驶芯片占比持续提升。

2024 年8 月，乘用车自动驾驶域控制器渗透率为15.3%，其中地平线、英伟达、特斯拉FSD、华为芯片占比分别为13.6%、30.2%、22.5%、12.7%，同比分别变动+0.2、+0.1、-16.9、+11.1pct，环比分别变动+0.4、-0.7、+5.8、-3.8pct。

智能驾驶：标配L2 级以上功能的乘用车渗透率8 月同比+5pct。2024 年8月，乘用车行业L2 级以上渗透率为15%，同比+5pct。1）传感器：渗透率角度，前视摄像头、前向毫米波雷达、激光雷达8 月的渗透率分别为57.3%、48.1%、6.1%，同比分别变动+2、-3、+4pct，环比分别变动-3、-4、-1pct。2）域控制器：2024 年8 月，乘用车自动驾驶域控制器渗透率为15.3%，同比+6.4pct，环比-1.3pct。

智能座舱：大屏化产品、HUD、座舱域控制器等单品渗透率持续提升，本土企业崛起。从渗透率看，10 寸以上中控屏、10 寸以上液晶仪表、HUD、智能座舱域控制器8 月渗透率分别为82.7%、49.9%、15.6%、33.1%，同比分别变动+8、+4、+5、-pct，环比分别变动-2、-3、-1、-1pct。

智能网联：OTA、T-BOX8 月渗透率分别72.5%、61.7%，同比分别变动+6、-3pct。

投资建议：整车推荐比亚迪、小鹏汽车。零部件基于数据流推荐：数据获取环节，建议关注豪恩汽电；数据传输环节，推荐沪光股份；数据处理环节，推荐德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子；数据应用环节，推荐星宇股份、德赛西威、华阳集团、保隆科技、伯特利。

风险提示：汽车供应链紧张风险，销量不及预期风险。