上海迪士尼乐园位于上海国际旅游度假区核心区,一期工程占比面积3.9 平方公里,总投资55 亿美元。上海迪士尼将于今年6 月16 日正式开园,首个完整年度客流有望达到1500 万人次。我们认为可从申迪集团股东所属上市公司以及受益地迪士尼增量客流两条主线发掘投资机会,建议关注:上海机场、东方航空、吉祥航空、春秋航空、申通地铁、强生控股、大众交通、锦江投资等。

上海国际旅游度假区以上海迪士尼为核心建造。上海国际旅游度假区位于上海浦东中部,规划面积约24.7 平方公里,核心区上海迪士尼度假区为7 平方公里,道路与轨道交通均很便捷。上海迪士尼项目由上海申迪集团与华特迪士尼公司合作建设,一期工程总投资55 亿美元。两家业务公司由中方持股57%,美方持股43%;一家运营公司美方持股70%,中方持股30%。

上海迪士尼度假区集吃喝玩乐于一体。迪士尼度假区主体为七个主题园区:米奇大街、奇想花园、探险岛、奇幻童话城堡、梦幻世界宝藏湾、明日世界。此外,拥有两座针对不同客户群体的酒店——上海迪士尼乐园酒店和玩具总动员酒店,提供高质量多元化购物的迪士尼小镇,还有占地约40 公顷的星愿公园和28 家餐饮门店。

票价全球最低,首年客流预计达1500 万。上海迪士尼乐园将于6 月16 日正式开园,平日票价格为人民币370 元,高峰日票价为人民币499 元,为全球迪士尼乐园最低。对照东京迪士尼首年1036 万客流,考虑上海迪士尼面积和 腹地人口均优于东京迪士尼,上海迪士尼首年客流预计达1500 万,远期有望达到3000-4000 万人次。

两条主线发掘投资机会:对照东京迪士尼、香港迪士尼、上海世博会,相关主题投资机会具有相似性。可按照两条主线发掘投资机会:(1)申迪集团四大股东旗下相关上市公司:锦江投资;(2)受益迪士尼增量客流的交运类上市公司:航空机场板块中的上海机场呢、吉祥航空、东方航空、春秋航空,以及上海本地交运上海公司申通地铁、强生控股、大众交通、锦江投资等

风险提示:安全事故、迪士尼客流不达预期