投资要点：

本周核心观点：市场在进二退三中呈现出阶段盘整的趋势，电子行业指数周涨幅1.18%，继上周之后再次略微输于创业板指数，从细分子板块来看，除军工电子以外，整周热点并不明显。7 月8 日韩美军方在首尔发表联合声明，决定在驻韩美军基地部署末段高空区域防御系统，但军工电子已经积累较多涨幅，热度未必能有效持续。

市场目前继续上行已经面临一定的承压，但短期回调信号并不明晰，我们仍维持行业推荐评级，但建议投资者对涨幅大幅超越板块指数的标的应考虑逐步落袋为安。

行业聚焦：三星电子近期公布2016 年第2 季初估财报，营业利益达8.1 兆韩元（69 亿美元），优于海外分析师平均预期的7.38 兆韩元，较2015 年同期年增约17%。利润增长主要来自于旗舰机Galaxy S7的热销，三星利用iPhoe 新机上市空档，较惯例提前1 个多月在3月初推出Galaxy S7。HMC 投资证券公司分析师Greg Roh 表示，三星在第2 季可能卖出1,500 万支Galaxy S7，而大卖不仅提高获利，也带动芯片等零组件需求。许多电信商因此提高Galaxy S7 的营销支出，让三星得以降低营销费用。

三星行动部门的强劲表现原因包括降低营销成本和简化产品线，提振中低阶手机的营业利益率。野村证券（Nomura）分析师C.W. Chug最近发布报告指出，三星为中低阶手机市场中唯一能获利的公司，其中低阶手机营业利益率约10%。野村预估高阶智能型手机的创新将来自显示技术，三星更为其中（AMOLED）的领导厂商，可以预见未来AMOLED 在行动装置板块与TFT 的替代之争还将愈演愈烈。

韩媒Newspim 报导指出，三星SDI 为了要在大陆建立电池新工厂，最近正在进行找寻工厂预定地等相关准备。三星SDI 目前在大陆西安，拥有可供应4 万辆左右的高性能电动车（纯电动车基准）的电池工厂。此次计划扩建的工厂将另行设置在西安工厂之外的地方。据悉，三星SDI 在确立到2017 年上半为止的投资区域、规模、型态之后，便会在同年下半开始动土，最晚预计2020 年下半投产。新设立的工厂将会继大陆西安、欧洲之后，成为三星SDI 第三个全球电池生产基地。

国内外TFT 面板厂近期已明显开始感受到第3 季传统旺季效应，受益于TV、NB 及LCD 监视器新品开始拉货大尺寸面板的急单效应，以及第二季因台湾地震所递延出货的中小尺寸面板订单转移，在TFT 面板报价后势依旧看涨之际，下游代工厂及品牌业者的不断拉货动作，也带动整个LCD 驱动IC 供应商第3 季订单能见度展望，全面往上看。包括联咏、奇景、敦泰、奕力、天钰、矽创及晶宏近期都有向上游晶圆代工厂增加订单的动作出现，在弹药备齐下，LCD面板驱动IC 供应商第3 季营运成长展望不容小觑。

本周重点推荐个股：近期我们重点推荐共进股份、天通股份（已停牌）、扬杰科技、水晶光电、星星科技、晶盛机电、欧菲光、北京君正（停牌）；建议关注利亚德、艾比森、洲明科技等LED 小间距板块个股，以及号百控股、奋达科技、东旭光电、宜安科技、联创电子。

风险提示：（1）市场超预期下跌造成的系统性风险；（2）重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。