事件：近日我们调研了金枫酒业，与公司高管进行了交流

四季度销售情况有所改善。

去年四季度销售有所恢复，通过市场维护，销售情况好于前三季度。四季度费用控制相对较好。 近期公司在上海周边市场加大了市场维护力度，市场份额有所增加。

品牌料酒已经开始铺货。

料酒正在商超中按调味品铺货。品牌下共有7 款产品，专门针对不同食材进行了细化设计，将逐步上市。

内部整合正在稳步推进。

目前采购环节已经开始整合，公司成立了供应管理部，对大宗原辅料进行统一采购。之后将进一步协调生产工艺，加强产品标准化和品质控制。

给予金枫酒业 “增持”投资评级

风险提示：目前黄酒行业的仍然比较分散，行业内不确定因素较多，对于其风险应予以充分关注。